今晚，全球投资者和金融机构恐怕都难以入睡，因为特朗普关税大棒将会在北京时间4月3日凌晨4:00敲钟，这到底是警钟还是丧钟？总而言之，现在全球都在关注关税大棒坠落时，将会对金融资本市场造成哪些重大影响？

大家要特别记住这个日子，这次特朗普关税大战是有备而来。从他要对全球增加25%的关税决定看，我们不得不引用巴菲特一句话：“这不是简单的贸易纷争和贸易摩擦，而是一场利用贸易而进行的战争。”

今天全球市场表现一派哀嚎，尤其是道琼斯指数连续三天下跌，蒸发1.7万亿美元，而且标准普尔500指数也从6200点跌到5700点，相当于抹去了苹果、微软和亚马逊三家巨头的市值总和。美国债收益率曲线也出现了自2008年以来最严重的倒挂，这被称作是经济衰退预言家的指标。此刻正闪烁着耀眼的红色警报，所以特朗普关税大棒砸的究竟是世界贸易的饭碗，还是砸美国经济的饭碗。

今天A股虽然表现坚挺，但成交量却急速萎缩，不足万亿说明市场已经进入相对谨慎和观望状态中。大盘股指勉强收红，但投资者参与热度却极度下降。

大家都在观望，特朗普关税政策将会以怎样的方式发布？我发现特朗普很爱抢美联储风口，原来全球资本都看美联储指挥棒，现在全球资本都在看特朗普的指挥棒，特朗普用关税大棒取代了美联储加息指挥棒。

【特朗普关税乱拳开战，自身却先踏进ICU】

现在大家都把注意力关注在特朗普关税大棒上，这一砸能砸出金蛋，还是将全球金融市场砸出一个深坑。

从目前状态分析，无论是欧洲还是亚洲、南美洲，如果他的关税政策对除美国之外的其他地区征收25%的普遍关税，我认为金融市场将会出现巨浪滔天，火花四溅的悲惨局面。

为什么？因为25%关税政策会导致全球供应链突然断裂。我们说这场全球贸易战所引发的强震，一定会对金融市场产生较大刺激和负面影响。

还有一种可能，特朗普突然决定做最后倒计时，所有能跟美国坐下来和谈并屈服的国家，可以将税收政策由20%-25%缩减到10%-15%，拒绝妥协和谈的直接增加20%-25%。

特朗普此时此刻正在白宫宝座上对全球进行等级划分，亲美的肯定不会让其在贸易战中死相太难看，反美的对不起，美元优势地位决定在全球贸易合作关系中必须确立美国一股独大的霸权地位，否则关税大棒一旦落下，就会让全球经济机体被砸出淤血，甚至出现血光四溅的风险。

最后一种可能，在他感觉全球反美抵制贸易战情绪到达不可承受压力峰值时，他可能会突然在凌晨4:00改变贸易决定，把全球25%的预期增加关税政策普遍调回到10%。

今晚白宫和全球各主要政府经济部门，商务部恐怕都夜不能寐，特朗普的关税大棒到底会砸多深，会砸到哪个区域，哪个国家，大家都在等待着结果。

正因如此，我们能感受到全球资本市场已陷入史诗级震荡，道琼斯蒸发了1.7万亿，黄金价格已突破世纪新高，每盎司达到3160美元，很多投资人都不敢相信自己的眼睛，为什么黄金会涨得这么快？

我原来还以为黄金可以在每盎司3000美元位置上回调再介入，结果还没等到抄底，今天就到达3160美元的高度。

再看全球车企更是惨不忍睹，连夜都在修改供应链地图，包括中国对外出口的新能源汽车，大批量被留置在港口，这场由25%汽车关税引发的资本雪崩，正在改写着全球经贸规则，甚至有可能冲击全球金融市场的风险底线。

对于A股，接下来投资者到底是去还是留？从长期投资角度讲，我觉得大家对于手中所持有的优质资产不必过于担心，为什么？

因为这时候中央汇金、社保、养老不会在全球金融震荡的大前提下做逃兵，这些主力资金将会奋力护盘，他们手上所持有的优质资产也不可能出现大面积抛售，当然不排除散户借机减仓，暂避风险。就在散户减仓的同时，相信主力会顺势捡到更多便宜筹码，所以我们不排除在恐慌性情绪作用下，明天市场低开，到底是低走还是低开高走？

如果低开高走，也就是说国家在金融风险防范条件下，有能力通过灵活财政政策和货币政策来抵御贸易战所带来的任何冲击。如果是低开低走，是不是说明我们的防御会失控？大家也不必紧张，A股不是完全开放市场，利用贸易战威胁和恐吓，对A股来讲，不是什么不可抵抗的风险。

我们经历过2008年美次债危机，经历过2018年中美贸易摩擦，经历过2020年到2023年全球疫情，A股还是稳在3000点上下500点箱体中。但全球市场格局也随着一次又一次美债危机，加息危机和贸易关税危机陷入极度消耗状态中，尤其是欧洲，同时也包括美国本土经济受到极大冲击。

底特律流水线，他们引以为傲的美国制造标签正在变成一种诅咒，为什么？通用汽车股价当天暴跌6%，相当于每分钟蒸发2700万美元市值。福特汽车紧急叫停墨西哥的电池工厂建设，这个耗资56亿美元的项目瞬间沦为钢铁废墟。

更荒诞的是，美国本土车企每辆新车生产成本将会暴增500-1200美元，这些数字最终都会化作商业贸易合同上冰冷的数字，从而转嫁给消费者。全球供应链体系的蝴蝶效应将会以魔幻般的方式逐步蔓延。日本丰田汽车宣布停止进口美国工厂所需的混合动力电池。德国斯图加特奔驰工程师们也试图通过从其他市场进口电动汽车所需要的零部件。中国正在蓬勃兴起的新能源汽车产业，国家一纸文书下令结束内卷，进行行业重大整合。

当黄金价格突破3160美元时，我们能感受到世界金融格局也将会发生百年未有之大变局。原来我们只是预期，现在这种变局将在2025年4月正式发生。

在这场资本世界游戏中，全球金融机构都在做着超出想象的求生动作。华尔街巨头们正在以5年以来最快速度抛售着科技股，尤其是纳斯达克AI概念股成为重点清仓对象。英伟达单周被减持230亿美元，就连特斯拉股票也被拆解成零部件看跌期权。

关键在这场集体逃亡中，今天有一则令人刺眼的消息。随着特斯拉股价快速下跌，其创始人马斯克宣布辞去美政府效率部部长职位。当特朗普关税大棒还没正式落下时，美政府内阁成员出现掉队现象，所以我们能感知到，这场关税贸易大战，特朗普挥动关税大棒，不单是砸世界经济的饭碗，他甚至不放过自家餐桌上的金饭碗。

他一意孤行后，必将引来全球对美国的反噬效应。不但全球各国要对美国进口商品实施反加税措施，而且还会引发更大经济博弈的暗流涌动。所以加拿大已经宣布设立20亿加元战略应对基金，试图用真金白银重构美洲汽车产业链。欧盟委员会也紧急启动关税防火墙计划，拟对价值300亿欧元的美农产品增加报复性关税。韩国政府甚至出台了针对半导体换汽车的谈判筹码，试图用芯片出口配额换取关税豁免，最终以牙还牙的贸易对话，让人仿佛回到了19世纪殖民贸易时代。

【反击时刻！】

中国的应对措施今天已经出台，准备用11万亿资金来进行家电以旧换新。这是我今年在中央进行经济调控中看到的第二次比较大的调控措施，第一是国家拿出7万亿投向乡村振兴。

看来既然我们的商品出不去，干脆自产自销。大家要如果不买怎么办？国家给你补。所以在座的各位，今年很多危机都孕育着重大转机，比如乡村振兴赛道会出现多项政府补贴，种养殖业前所未有的赚钱机会已经到来。

我上期节目重点讲，乡村振兴赛道将会迎来哪些重大转机。今天我们又看到国家拨出11万亿进行旧家电，包括汽车等家用产品更新换代改造升级。

所以整体看，今年在国家经济大调整中，针对贸易战所引发的市场产品降价滞销，以及商品出口转内销等一系列问题，采取了主动出击刺激消费的措施。

如果众多家庭想家电产品更新换代，以旧换新的机遇，机不可失，这也说明每次重大危机都会孕育着我们不曾想到的转机。

我们所能看到的目前全球资本都开始进入重新赛道布局，巴菲特逆势增持西方石油，加注能源供应链重构红利。桥水基金也大笔买入东南亚股指期货，尤其是越南压住了制造业转移趋势。当然中国部分新能源汽车出海，在南美墨西哥建厂，也可以适度防御美国关税所带来的贸易纷争。

这样一来，我认为传统产业链和供应链都会因美国关税大棒而产生迅速改变，先是断，然后是重新布局，再然后建立新的贸易链接，这个过程比较残酷，但对于未来而言，又具有非常重要的历史意义。

美国风声鹤唳让各国感到是不可靠近的经济体魔兽，不知道未来还会有哪些影响各国经济运行的制裁措施出现，所以现在就逼迫全球在供应链体系上重构合作关系，绕过美国进出口封锁线，躲过美国关税大棒，建立新的合作关系。

不知道特朗普想到没有，当全球供应链重构，势必要带动全球产业布局发生重大改变。

随着美资本市场众多机构撤离，说明资金和产业都在重新选择赛道，重新布局发展区域，这将引发去美元。也就是说贸易战引发去美元风险越来越显著，特朗普知不知道贸易战会反噬美国，甚至破坏美元未来在全球主权货币的地位，我认为这个后果他是能想到的。

但为何还要执意而为？有人说这是特朗普作为美最伟大总统的一个作为，明知山有虎偏向虎山行，我们说特朗普是一个敢冒天下大不为的总统，他之所以伟大是他改变了世界。

但另一种说法认为，特朗普的狂人行动给世界经济格局造成重创，给全球金融秩序带来极大风险。他到底是伟人还是罪人，让历史去评说，世界总要进步。谁来推动历史进步呢？成王败寇，无论他是伟人还是罪人，都会在人类发展史上留下重要一笔，无论是正向推动还是负向粉碎，其实都将使得未来全球经济发生前所未有的结构化改变。

在座各位，我们现在要做的就是不能再按传统思维做家庭资产配置，由美国贸易战所引发的风险，可能会在各经济领域表现出来，在A股市场上，我们前期已提示，如果道琼斯和纳斯达克市场出现较大调整风险，A股分化也将进一步加剧，尤其是前期已存在泡沫的高价股，小盘高价股将面临着较大回调压力。

事实证明，最近一两周，这部分个股主力抛售所带来的价格重创让很多投资人感到阵阵寒意。大家说是高位等待反弹，还是在这个位置获利了结。问题是你现在想了结恐怕也获不了利。

我们到底以何种方式应对A股未来？

我在前几期报告中已提示，目前市场虽然存在震荡风险，但大家不要过度解读贸易战对A股所带来的不良影响。目前阶段，我认为中国已有充分准备防范A股形成持续性风险。越是危机到来时，可能越有一股新崛起的力量正在慢慢酝酿中。

【乡村振兴是支撑中国经济转型的重要赛道】

2018年当市场进入2440点，恐慌性危机也不言而喻。

但突然间从2440点涨到3400点时，这1000点的上涨就是危机中的转机。当然在转机中，很多投资人还没来得及上车，机会就稍纵即逝。在2020年全球新冠疫情爆发时，美股拦腰折半，击穿20000点大关，大家也都觉得全球市场没希望了。认为新冠疫情给人类社会带来了不可逆的灾难打击，所以全球资本疯狂撤退，但A股却在春节后走出了先抑后扬的反弹行情。连续一周市场从2600多点扶摇直上，收复了3000点整数大关。

这次特朗普上来后又一次挥舞关税大棒，像魔兽一样引发全球金融市场震颤，我认为A股可能还会走出先前走势——先下再上，当抛售压力来临时，与其奋勇反抗不如顺势，因为你越反抗，外部压力就越大，我们投入的资金带来的损失和风险也就越大。

所以我预计A股有可能在贸易战骤起的4月，顺势回落。当然回落到一定程度当市场情绪极度衰弱时，又将会迎来一次史诗级的大反弹动作。

至于时间点怎么把握？在什么时间跌多少？什么时间反弹多少？我觉得只能交给市场把握。我相信没有谁的预测，最终会成为现实。因为在世纪大变局中，连特朗普都无法预知关税政策会给世界带来怎样影响，这就决定了投资人在未来一段投资中，必须眼观六路，耳听八方，把风险防控放在重要位置，把家庭资产多元化配置和结构调整，放在重中之重的工作中。

有人曾说，这次全球贸易风云重伤的是全球中产阶级，因为很多中产阶级都是中小民营企业主，他们的企业会因进出口贸易受阻，增加关税，成本覆盖利润，使企业难以生存，出现现金流断裂，供应链破坏，产业脱钩形成一片狼藉。所以特朗普毁的岂止是一个地区，很多中产阶级将会面临着家庭资产巨大缩水，至于你能不能由中产返贫，这个风险概率已上升到60%以上。

第二，除了实体经济遭受重挫外，全球金融市场也将会出现巨大波动，无论是大宗商品还是各国股市、债市、汇市都会出现剧烈波动。即便黄金市场，我觉得也在贸易政策操纵下，会走出较大幅度震荡，我们预计在3000美元上方，市场会有重大回调。

现在我们要给大家提个醒，在黄金连续逼空上涨过程中，大家一定要找合适买点介入，切莫追高黄金，市场终极调整会在最近一段时间出现。当然这种调整我们认为不是趋势性的，而是中等级别调整，它可能会使黄金市场在向下调整时击穿下方轨迹支撑线，从而制造恐慌。

大家说金融资产作为家庭资产配置，是不是要减少其部分份额？这里我们希望大家重新审视，究竟未来全球经济会发生怎样的变化，尤其是中国经济会向何处去，支撑中国GDP总量的赛道会在哪里？

在过去几年投资经历中，大家会发现中国在新经济崛起道路上，新能源大放异彩，数字经济绽放光芒，现在新能源汽车出现了全球产业结构大调整，美国部分创新科技股也出现了泡沫式跳水，中国新能源和数字经济在这个时候会不会继续走独立向上的行情，我觉得这个概率已降低很多。

中国可以走特立独行的行情，但面对外部压力，前期一度走强的热点都会不约而同向下调整。我们需要面对现实，尽管它不会对于A股造成致命伤害，但是对于部分客户资产，如果你不设立好止损线，不排除产生一定程度的市值缩水。与其让资产缩水，不如换赛道，换什么赛道？我觉得消费。

我一再提出，乡村振兴将会重振中国消费，而中国消费未来会有两大方向：一、电子信息消费；二、乡村振兴赛道上的农产品消费，而且是绿色生态的、有机的，这些农产品将会掀起巨大消费浪潮。

我们所说的大健康2025年将会成为中国经济一个重要赛道，无论是食品还是中医药、医疗器械、生物科技，都会以万马奔腾的方式蓬勃兴起。

我最近连续在乡村振兴赛道上考察了多家企业，发现县域经济蓬勃发展，正以迅雷不及掩耳的速度增长。国内进口替代产业链正在全新布局。

比如：乡村振兴赛道农耕经济种养殖，包括家庭农场，文化旅游和银发经济，健康养老正在迎来资金快速切入，有国家产业基金布局，也有政府债券基金入局，更有民间资本大力配合支撑。

所以中国乡村振兴是百年未有之大变局中，支撑中国经济完成转型的重要赛道。我们无论是搞实体的还是投资，我认为都必须马上意识到乡村振兴所带来的历史性机会。乡村振兴是个大概念，但如今乡村振兴带来的是大产业、大机遇。

为什么？我告诉大家，乡村振兴不再是原来以农民为主要廉价劳动力的生产模式，而是集合了政策、资金、科技、文化相互融合发展机制，有很多科技项目植入乡村振兴赛道，有很多管理人才和科技人才正在从城市走向乡村，生根乡村赛道上的一些创新项目。

这才有了为何年初中央提出不允许城里人去农村购买土地，也不允许购买宅基地，可以去租，可以和当地村集体和农民进行项目合作。什么原因？就是国家已经在统筹规划除城市以外的乡村振兴赛道上的所有资源，无论是林地、农耕地、宅基地，全部要统一规划，甚至统一标准设计。

所以大家不要认为农村这个长期被忽略的冷门赛道会一直冷下去，从2025年全球出现重大贸易风云时，中国终于迎来了又一个新的蓬勃兴起的经济热点。这股经济热浪将会使得中国经济，从城市新质生产力向乡村振兴的农业新质生产力转型。

我们的宏观市场决策，一定要随国家政策迅速进行转变。如果你稍有犹豫，市场大棒所带来的风险就会砸在身上，未来在乡村振兴赛道上，随着农林牧渔等赛道，借助资本力量、科技力量，政府扶持力量快速崛起时，乡村振兴众多农产品标准化，通过食品检疫检测，将会极大提高质量。所以未来进入中国家庭餐桌上的食品，将逐步铲掉垃圾食品，而进入到食品安全与卫生新的标准体系中。

执行这些标准生产和建设的企业，就是未来在乡村振兴赛道上，可能随时进行IPO的企业，所以为什么现在产业资金大力在这些产业上投入，整合资源，甚至不惜以政府补贴模式，拉动这些产业。因为国家认为在大健康平台上，我们在入口食品产业链条上，先期进行标准化改造，势在必行。

所以大家说中医药要振兴中国的大健康，但中医药种植，道地药材生产，是解决中医药未来能不能发展的前提。很多中国人大量吃转基因进口食品，造成亚健康状态，甚至不孕不育，癌症肿瘤，这些都是影响中国大健康的主要原因。

如果我们有一定认知，看到曾经生活在这样的空气、土壤、水和食品垃圾的环境中，如何让国人真正健康？乡村振兴最重要的是改良土壤结构，促进有机和生态食品生长。大家想想这个任务还不够大吗？正因如此，这就是我所说的乡村振兴，国家加大力气进行资本投入，它必将会带来中国食品产业翻天覆地的变化。我们从吃开始把关，才能让生命健康有所保证。

当然乡村振兴任务不单是保证老百姓的米袋子菜篮子的健康工程，最重要的是通过打造美丽乡村，让广袤的中国大地上也能出现像瑞士、奥地利那样风景如画的乡村旅游胜地，提升中国人的对生活的热爱和向往。

在乡村振兴赛道上，无论是种植、养殖、康养、旅游赛道，都会创新出多个未来IPO的重点项目。

当然在乡村振兴赛道上，所打造出来的新投资标的，我们如果能从家庭资产配置端参与实体经济建设，比如参与家庭农场合伙人企业，几个朋友共同包下三五百亩土地流转的家庭农场，然后你可以在家庭农场里搞种养殖、民宿，甚至还可以搞文旅建设，青少年产学研基地等，我们能想象的事情太多了，不要觉得自己的资产在银行中是可靠和安全的。

我告诉大家外面的风雨正在逐步袭来，与其躲在城市一角，不如走向大自然的乡村。与其让钱在银行里贬值，不如投入乡村振兴赛道保值增值。今天我跟大家说，我做乡村振兴产业调研，回来后最大的感受就是拿出部分资产参与乡村振兴建设，不但会对你的家庭资产起到重要的保值和升值作用，而且对抵御全球金融市场风险将会带来有益无害的作用。

如果你买黄金，但不能没完没了的买，黄金有波动，而且黄金买多了，无法变现，一旦变现成本至少在20%，不能将所有资产都换成黄金，这是很荒唐的。

让家庭资产流动起来，让家庭资产配置进入较为安全而稳定的赛道，就是农场建设、乡村振兴赛道上一些具有农业新质生产力的项目值得参与。未来我们也会把乡村振兴调研的项目，通过视频拍摄，场景拍摄，给大家展示。

我们只是嘴上说，可能大家没有深刻印象，但如果我们将赛道调研的实景拍摄给大家，尤其是你听一听乡村振兴赛道上前赴后继的创业者的经验，我觉得一定对大家有帮助。

你会找到希望，不再觉得世界没有安生的角落，而是在中国广袤的乡村振兴土地上，你会看到这个古老的国度将会出现一场重大变革，而这场变革会使国家更加强大，会使乡村变得更加美丽，会使生活质量发生非常大的变化。我们享受着自然，享受着美食，也享受着现代文明。

最后再嘱咐一下，我们的市场正在经历着风雨，或者正在经历着国际金融海浪冲击，这场风雨，每个投资人都必须勇敢面对。

不管短期内市场发生什么样变化，希望大家有应对变化的准备和心态，迅速将家庭资产重新配置，保值增值，就是说我们要打一场家庭财产保卫战，保值和增值，是这场保卫战的重要任务。

今天我已经给大家提出一个重要方向，希望大家能积极行动起来，光说没有用，光听更没有用，走向乡村，你会发现那里有广阔天地。

(本文根据《一年一度瑞财经》演讲整理，作者张松（天瑞）系中方信富首席宏观策略分析师。)