今天很多投资人已经知道了重大利好消息，证监会停止转融券业务。我在这里再说一下，不是停止转融通业务，是停止了转融券业务，这真是一个利好消息。大家等了很久，近段时间大家会对A股的频繁下跌怨声载道。

很多投资人在最近一两周里，在3000点下方不断减持筹码，还有很多投资人干脆割肉出局。就在最近几周时间里，天瑞反复提示，要增强信心，抄底科特估，抄底中特估。

截至今天，如果你按照我们的策略执行，今天的利好消息恐怕在接下来的几天会给你带来非常丰厚的投资回报。

一年时间可能就有一两次抄底机会，如果你提前布局，并且赶上利好消息作用，我觉得在这一年中可以轻松赚到10%以上的利润。实际上赚钱难吗？我觉得难，但也不难。难在大家不认知市场机会，过度高估了市场风险，不难在哪？大家如果以一颗平常心去对待市场，客观理性去认知市场，降低回报预期，我觉得赚比银行存款利息高一点的投资收益其实并不难。

在座的各位，可能现在还有好多投资人在陆续进入直播间，我再次公布重大利好消息——证监会暂停转融券业务。

估计好多客户还不知道这个消息，还在考虑是不是把手中的筹码割掉？今天我还是替很多投资人感到高兴，因为如果你们按照天瑞的策略布局，我觉得明天你将会在强大的利好消息作用下，收获下半年的第一桶金。

这种喜悦的心情就像我们在春节后，大家知道春节前市场也比较低迷，市场连破了几道整数关口，在3000点下方，让很多投资人非常懊恼。

但很快新任证监会主席赴任后，极大地提振了市场士气，迅速收复了3000点整数关口，这是上半年的一次机会。那一次机会是中字头个股成就了市场快速反弹，这次机会实际上提前也是有预期的。

首先，科特估概念提出使得很多创新科技股提前市场出现了轮番上涨。然后，中特估概念虽然对市场实施了打压，尤其是对一些核心资产股实施打压，但我曾经告诉大家，打压不是出货，我当时说科特估概念是乘胜追击，中特估概念是打压建仓，所以我们前几周的策略已经明确告诉大家，加油科特估，抄底中特估。

现在来看大家觉得倒吸一口冷气，为什么？因为你多亏听了我的策略。你如果没听，现在是空仓，或仓位很低，今天的利好消息恐怕跟你又无缘了。你看今天的利好消息没有在盘中释放，是在盘后。

市场在继昨天快速反弹后，今天午后，市场在秘而不宣的情况下，对市场情绪来了一次打击。今天冲高回落实际上携带了很多不坚定的资金午后出局了。你刚刚把短线获利的，或者把即将割肉的部分筹码抛出去之后，大概在下午17：00左右消息就发布了，所以说有时候市场就是这样的，机会难得，如果你错过，下半年这第一把火就没有烧起来。

【暂停转融券，核弹级利好来了！】

言归正传，我们首先来解读一下为什么在这时候暂停转融券业务。

众所周知转融通业务，其实很多经济学者，尤其刘纪鹏最近反复强调，保护投资者权益要落到实处，要停止量化交易，暂停转融通。这两个哪怕实施一个，都会对当下市场起到很好的提振作用。最后证监会选择了暂停转融券。

大家知道转融通业务，一个是融券，一个是融资。大家说为什么不暂停转融通，要单独来暂停转融券？因为融券是为了做空，所以把融券暂停后，市场中的做空动能就会衰竭下去。

当然转融券里还会有一些标的已经做完融券，但这次规定到9月30号之前，融完了券赶紧处理掉，不处理掉就作废，也就是说很多人手里现在有融券，所以暂停就是说不允许你再融了。

但如果你手里有融过的券怎么办？9月30号之前要把它处理掉，也就是说新的融券没有了，也就意味着未来市场的做空动能将会逐步衰竭。

问题是手里还有融券的这部分机构或者投资人，要在9月30号之前把融券卖出，也就意味着从7月11号到9月30号期间，我们不能说市场没有一笔融券做空压力，而是或多或少这些融券还是有做空压力的。

这样一分解，我们首先告诉大家，没有停止转融通，那就意味着市场还允许融资，融资当然是做多了，市场环境好你可以去融资，1:2还是1:3，当然再高一点，国家也不允许。所以把做多的转融通业务留下，把做空的融券业务暂停，这就是我们要做的解读。

我意识到一个问题，虽然暂停了转融券，但9月30号还有一批已经融过的券要释放出来，所以这股压力要在7月11号到9月30号之前释放出来，也就意味着市场不是说一点做空压力都没有，大家也不要完全放松警惕，但这个利好消息对于下半年的市场来讲，绝对是一个重大消息。这也是最近几年来我们认为作用于A股最大的利好消息。

大家说为什么转融券对市场杀伤力这么大？它比量化交易还要对市场有杀伤力吗？我给大家讲讲为什么学者对转融券做空如此愤恨，建议把它停掉。

众所周知，A股中5000多家上市公司大概有3500家以上是民营企业，在中国很多民营企业上市后，第一大股东的股权可能高达50%以上，在全球一些开放性交易市场中是比较少见的。

民营企业上市后，大股东大部分是夫妻两个，或兄弟或父子、父母、父女等，家族合伙人的股权占50亿以上的比比皆是。

这意味着如果大股东想要通过上市标的赚钱，有几种方式，大家说不就是他好好经营自己的企业，把自己的股价推升起来，他不就赚钱了吗？不像大家想象那么简单，还有一种方法是大家不知道的方法，这种方法其实挺暴利的，也挺伤害投资人的。

比如这几年经济环境不好，很多民营企业上市后，不能马上减持，因为大股东减持对股价是有影响的，但如果不减持，其他机构一旦向下做空，股价下跌他的损失是比较大的。

如果经济环境不好，股价持续下跌，它的损失会更大。在这种情况下，很多家族这种51%的大股东，他们会做一件事情，就是把股权质押给券商。他们有两种质押方式，一种是把自己的股权质押给银行，可以打折套现，比如股价现在是10块钱，质押给银行，银行说不行，现在没法兑现，因为怕股价下跌银行受损。

所以一般情况下他们质押给银行时可以打7折，也可以打5折，银行觉得还有风险，可以打2折，把股权质押给银行套现出局，拿着钱想干什么都可以，出国都可以，因为这是他的权益。

还有一种是按照当日股价把股权质押给券商，这个不需要打折。券商把质押的这部分股权不是放在股权库里，而是卖给融券机构，大家说机构为什么融券？

有一种可能性是做空套利，就这么简单。但这个过程普通投资者，第一不参与，第二也不知道；第三真的融券做空时，大家也被憋在瓮中，你的权益根本就无法得到保护。

所以有时候资本市场中信息不对称效应，使得很多散户投资者备受侵害。大家说这太可怕了，更可怕的还不在这，如果股票被融券做空后，做空的这部分人会套利，拿钱在底部低价时再次抄底，而且他还可以跟股东协商，通过融资重新回购股票，这一系列闭环操作，就是我们所说的转融通业务。

可能很多投资人只停留在为什么停止转融通，为什么刘纪鹏教授到处呼吁停止转融通业务，我们把转融通业务它的操作闭环讲给大家听后，你是不是也吓出一身冷汗？

你以为市场交易就是买和卖，其实有了转融通业务，交易复杂性就像是你在二维空间一下子被升级到五维空间，也就是说你用二维的视角和五维的对手竞争，根本没有还手之力，你只能是认亏。

A股我觉得大家必须要多学一些知识。如果你知道转融通业务当时是怎么出来的，在市场中又是怎么交易的？在交易的过程中又有哪些政策漏洞很可能会伤害你，其实你就应该有自我保护意识了。

【报复性反弹会形成多大级别？】

众所周知，吴清主席是很专业的，他在中国金融资本市场上供职多年的专家，所以到证监会赴任，他是能看到市场中做空的实质问题在哪里的。

所以他上任后一方面在打击财务造假，因为很多上市机构审核不严，不是说从机构审核这开始的，而是在上市之前，从会计师做账就已经出现问题，所以要从源头查。

最近普华永道等出了比较大的问题，这些都是作用在二级市场中的重大的问题。如果追查，肯定不单在二级市场上，而是要追溯上市之前的财务问题。

另一方面是打击市场操纵。我们所说的市场操纵是利用转融通业务的政策漏洞来做融券卖空融资买入，然后再做大股东回购，或者中途再做定向增发。

总而言之，就是利用转融通业务制度漏洞，来完成上市公司股东对A股市场的权益收割。所以好多投资人说我现在明白了，为什么我稀里糊涂的被消费了。

我给大家讲明白了这个过程，可能你就知道自己为什么总在市场中比较被动，这里边可能还有很多的问题，需要我们一点一点理解学习，所以专业和不专业确实差很多。

有时候你也不能怪市场，也不能怪别人，怪就怪自己带着一颗贪心，我不能说进入市场的人都带着一颗善心来施舍，每个人都带着侥幸心理，就是来赚钱的，但你要知道你赚了钱别人就亏钱，你只有降维打击才能赚钱，否则别人比你的维度高，比你的能力强，比你的认知好，你肯定要把钱让给别人。

所以最后人们说在市场中，大家不要再想什么技术赚钱，还是基本面赚钱，还是信息面赚钱，这些东西都不重要。最重要的是你赚钱是因为你的认知到了，你赔钱是因为你的认知赔的，你没有认识到这些问题的存在。

明天，我认为A股将会形成报复性反弹。我们期待这个反弹已经有三周，从6月中旬开始，我们就说，要准备迎接市场3000点附近的一次反弹，大概我们等了两三周，我觉得利好消息终于让靴子落地了。

这个反弹大家说能有多大级别，这么好的消息对于市场来讲会产生多大的刺激？我告诉你刺激可是不小，像海浪袭来一样，它不是波浪，就像是钱塘江的大潮，一下子扑面而来。大家说会很激烈吗？是的，因为市场被压抑的太久了，突然间给了一个大利好，就像深水炸弹一样，一下子让市场沸腾起来。

上星期很多圈内人还觉得非常苦恼，周末金融圈里大家在互相交流一些文章，有篇文章叫《繁华渐逝》大意是金融圈降薪裁员，准备过苦日子。最近媒体爆出的金融行业负面消息特别多，让很多金融圈的人倍感压抑。

当时我觉得作者指出来的问题是存在的，但面对金融资本市场，我们必须要找到解决问题的方法，不能停留在问题上看问题，必须要针对问题找答案，找解决方法，这才是在困难面前重生的智者。

所以我们说中国金融资本市场越是在这种极端情况下，越容易出现较大级别的利好政策，国家不可能让A股崩塌，形成系统性风险。我想新一任证监会主席的使命就是来维稳的，他也必达使命。所以越在市场低迷的环境下，我们越得逆向思维。

这周一、周二，我跟我的几个投资者说，你敢逆向思维吗？昨天我跟他们公开讲，在你最痛苦时，你告诉自己，就不按照痛苦的心情去操作，就要逆着操作，当你最想割肉时你就大胆买进，当别人都跑的时候你一定要进，当别人全都进的时候你一定要跑。

你用这种逆向思维试一下，我说往往百发百中，即便有点时间差，你输的也只是时间，但赢的是利润。所以暂停转融券业务，我认为也是证监会给市场提振信心的一剂猛药。

【利好受益股大起底】

大家说什么股票会是在利好政策下受益？我要告诉大家，当然就是券商！上个星期天，好多投资人还在唉声叹气，说牛市必须要启动券商，没有券商不可能有牛市。

可是你再看券商，到今天之前为止，券商股跌的面目全非，互联网券商东方财富股价居然破了10块钱，什么财富趋势，同花顺等金融互联网的上市标的也都跌的面目全非。

所以在他们下跌时，这种恐慌性情绪难道不会带崩客户吗？好多客户已经把这些筹码统统抛掉了，抛给来捡筹码的机构了，所以这就叫博弈。

我们所说的市场在3000点下方叫打压建仓，既然要打压，目的就是建仓，他们的筹码就是你抛出来的，所以他就低位的收割了你的筹码，这就叫博弈。你的恐惧恰恰对应的是对方的贪婪，你的贪婪恰恰对应的是对方的恐惧，所以不是股票标的没有选好，二是投资者没有选好该只股票的买卖时间。

最近有客户，我们前期公开课上说要找最好的互联网券商并大胆建仓，这几天我们的压力也比较大，客户不理解这么好的股票为什么会跌成这个样子？

A股市场你可以把它看作游戏市场，但你更要把它看作博弈战场，不要简单的把它当做游戏去玩，如果那样容易遭受较大损失。当你把它上升到博弈战场，就会对每一笔投资，每一个标的，都做认真调研。调研清楚了，能控制和明白你所投资的标的时，你才有可能下注，否则容易造成损失。任何事情不要跟自己赌博，一定要知己知彼，投资更是如此，不要自己糟蹋自己，太过自信往往会使你错失良机，甚至后悔晚矣。

面对市场5000多家上市公司，到底人家怎么上市的？上市后怎么赚钱的，怎么消费你的？这些事情你都了解后，你就会变得越发冷静和清醒了。

我刚才说转融通业务，停止转融券环节，最受益的是券商，为什么？不做空了就意味着要做多，融资业务没有停止。我估计下个星期券商整体融资业务额可能会大幅提高，所以下半年券商的日子好过了，我们去做头部券商股是有理由的。

除了券商，还有哪个板块会受益？我认为是优质成长股会受益。因为这些优质成长股的股价被打下来，什么原因？融券可以把它打下来，这回不允许融券了，你觉得它的股价还会快速被压下来吗？不但不会，还可以通过融资方式迅速把股价拉起来了。

所以明天核心资产股，还有一些优质中字头央企股，也就是我们所说的中特估概念股，可能就会把3000点收入囊中。这些优质高分红股票，会受到市场格外青睐。因为他们从基本面看，没有太大瑕疵，又是央国企重点参与的项目，尤其又是养老、社保、中央汇金等主力机构在底部拿了比较多筹码的股票，这些股票不涨，哪些股票涨？这些股票一定是在利好刺激下涨得最欢的股票，也是这些股票托起A股脊梁，把我们送回3000点上方的动力源。所以这些优质成长股是非常好的标的。

大家说还有吗？还有创新科技股，就是我们所说的科特估概念，明天大家也不要害怕，为什么？因为科特估的股票虽然前面炒一轮，问题是把融券渠道关了，也不用再顾虑是市盈率高还是股价高了。反正相当长一段时期，不能再融券做空了，那我还不借此机会奋勇向上吗？这些概念股，昨天半导体又活跃起来了，然后消费电子也活跃起来了。今天新能源汽车、低空经济、智能驾驶，大数据，包括数字概念股都活跃起来了。

你仔细去看一下，在外边哭的人大部分是仓位不重，割肉出局的人，而真正在里边的人没人抱怨，人家就想看你哭，看你割肉，所以这就是不同的人对市场的认知。

今天大家可能胆子大了，因为看到利好消息，我提前两、三周告诉你，加油科特估，抄底中特估时，我想问你对我的策略到底持怀疑意见还是持赞同意见？接下来这段时间你是加仓了还是减仓了？还是彻底清仓了呢？所以我说有的时候需要胆子大，你就不要胆小如鼠，需要你谨慎时，就不要做莽夫。

今天我想跟大家说， A股下半年证监会又一次做出了重大改革，在继前期严厉打击财务造假，市场操纵的前提下，终于给市场释放了一个核弹级的利好消息，及时将A股拖出极限阴霾区，很快A股会有一个报复性反弹。

我觉得在这个位置上反弹至少应该有500点，现在反正是在3000点附近，我觉得回到3500点附近还是应该的。大家说我现在仓位比较低，没关系，这也不是一天就涨完的，但这500点是我的预期，你不要认为中间会一气呵成赚到更多收益，中间一定会有波动，上升过程中也会高抛，打压过程还会低吸，所以你不要忘记这次停止的是转融券，并没有停止量化交易，大家说要是把量化交易也停了，市场多过瘾，但是没有停。

只是在程序化交易里要做一些适当性监管和限制性监管。今天下午，我们还在讨论量化交易对市场来讲，有没有用？其实有时候成交量萎缩，说明量化交易不起作用了，成交量就大幅萎缩了，所以市场就没有人气了。

像昨天市场成交量突然放大，你也要意识到是量化交易起作用了，市场又有人气了，所以量化交易，从市场角度讲，是有作用的，你不要以为量化是来做空，来割你韭菜的。量化也会做多来提升市场人气，这是一个双刃剑。

上海交通大学的李峰周末的一次演讲会上，告诫很多金融同行，你们不要认为金融耻辱，我觉得金融是一个很好的工作，我们要相信金融对于经济的作用，我们要相信市场对于经济的作用，我们要相信每个金融工作者在市场中所做的创新和技术创新所发挥的重要作用，我们要有自信，不要市场出现一点风吹草动，大家就感到天要塌了，日子不能过了，其实不是那样的，我认为中国金融资本市场只能越过越好，虽然越管越严，但你想想哪家的孩子不是父母管教出来的，朗朗如果不是父母从小逼着他在狭窄的、专业的钢琴领域提升自己，他会成为世界级的钢琴大师吗？所以我觉得市场需要自由竞争，前提是要把制度和游戏规则设计完整，这样才能更长久、更公平，否则就是自家人杀自家人。

真正的内卷其实是因为制度割裂和漏洞存在，如果制度完善了，我们认为它就卷不起来了。有制度大家要讲理，也就是所说的公平、公正、合理，所以制度完善很重要。

【4000点不用过于纠结，但必须做好准备】

A股市场我们认为要迈向新时代，必须要完善制度。但面对市场公平竞争时，肯定有一部分传统金融人士备受打击，因为他们原来不费劲就能赚钱，赚钱后就可以消费了。

买几千万的豪宅，做各种奢侈品定制，自由设计生活，前提是不付出努力就过度获得资源，实际上是对自己有反噬效应的。

也就是说世上讲公平，天地讲良心，佛家讲因果，你没有因，得了大果，那个东西不是你的，是要被拿走的，即便你不让拿都有可能会反噬自己。所以钱这个东西有时候它是财也是祸，我们拿自己应该拿的那部分，才是安心理得赚来的钱。

未来我们认为中国金融资本市场，之所以大家会说到公司都被退市了，被ST了，市场好像很恐怖，但转念一想，如果这种通过规则被淘汰的企业，我觉得它肯定是有不完善的地方，大家用不着恐慌。

我今天实际上给大家起的演讲题目叫“价值投资才是拯救A股的良药”。就在大家都非常痛苦时，说中国没有价值投资时，大家要看一下长江电力这只股票，今晚不出利好，我也会用这个演讲题目，因为演讲题目是今天下午利好消息出来前我就发布的，大家说你为什么要这么去认知市场？

因为我觉得经过管理后的市场，会愈发健康，经过管理后的市场，会给我们带来更多正确的投资方式，所以越是疯狂的市场，你越不可能找到价值投资，但越是被制度守候的市场，你越容易找到价值投资。

说中国资本市场没有价值投资，你看看长江电力，我最近仔细研究了一下，为什么在市场一片悲哀声时，长江电力股价却迭创新高，达到30块钱以上。长江电力是从5.54元开启牛市征途，用了10年时间，涨了将近6倍。

在长江电力带动下，像国投电力，还有核电上市企业最近都走得特别好，你再顺着这个线路回去挖掘一下，我为什么说让大家早点关注中特估概念股？你会发现今年虽然在A股在不断分化，可是电力能源一些蓝筹都涨上天了，银行涨的也不错，煤炭涨的也不错。

你说A股市场没有价值投资吗？我认为这些在市场中持续震荡盘升的权重股，也就是低估值蓝筹股的持续的上升已经告诉我们 A股存在价值投资，只是大家没有发现。

原因是什么，因为你每天都在看热点、追热点，你若能静坐下来，仔细翻一下盘子，就会发现还有很多不需要你赶场，只要你在土地上放一粒种子，就可以长成参天大树的股票。

你捡的是芝麻，放弃的是西瓜。所以我相信未来A股市场，如果让更多长江电力出现的话，我们所期待的战略性牛市就出现了，我们所期待的 A股未来10年价值投资就出现了。

我们也期待这一天，大家说这个会不会太理想化了，外面世界风雨多变， A股能否独善其身？大家问这个问题是很尖锐的。我想说的是价值投资它不一定非要单纯的体现在A股市场上，价值投资应该根植在每个投资人心里，我们终其一生去做投资，不一定就在二级市场里，我们做全世界的投资，我们做各个行业的投资，甚至是自己经营小买卖，要想做得好，都要用价值投资意识去设计去规划。

当你有了设计和规划价值投资意识时，会发现做任何投资都是又稳又强又壮，符合规律的事情可以终其一生去追求。如果不符合规律，必须知错认错，马上纠错，不能够一错再错。

A股将来能不能有牛市？我告诉大家 A股会有牛市的，因为最近中美之间的博弈已经到了关键时刻。为什么？我觉得全世界博弈都已经到了一个要揭开谜底的时候了，比如欧洲上星期马克龙和右翼的勒庞在博弈时，被险些掀下法国政坛，欧洲右翼势力表现非常强劲，时隔一之后，第二轮马克龙又出来了，这种政治博弈你觉得是不是惊心动魄呢？

所以不博弈到最后你永远不知道结果。我们说过，如果马克龙再次当选法国总统，实际上对于稳定欧元稳定欧盟有重要作用。

对于平衡美联储平衡美洲，同时权衡全世界金融和政治都有重要意义，所以我们说金融三国杀，乐见欧洲能出来政治超前的领袖，愿意做创新，愿意接纳新事物的领袖。我不愿意看到破坏全球政治氛围的极右主义领袖出现。

美国大选越来越近，到底是拜登还是特朗普，现在不会有明确答案。有人预测说美国要停止老人政治，那就意味着这两个人年龄都过了，都不可能是最终的总统，到底花落谁家？现在不得而知，但有一件事情是我们能感受到的，美联储最近口风有点松动了，因为美国内爆发数起枪杀和政治游行示威活动，美国内部的社会秩序遭受非常大的破坏。

在美国大选来临前，不像我们想象的那样井然有序，原来我的一些朋友跟我说，美国挺好的，我们还是安居乐业的，但最近一年以来，我的很多朋友都跟我讲，美国最大的危机是华人资产不受保护，大部分华人都在往外撤，甚至不少有绿卡的美籍人士不一定是华人，也在开始往外撤资移民其他比较安稳的国家。

这说明什么呢？说明美国的政治大选在结果没有出来前，内部的恐慌性是存在的，它虽然没有降息，但也不敢再进一步加息了。

美联储主席鲍威尔7月9号说，美国的通胀率已接近2%，到底这个数字是不是真实。不知道，但通过美联储主席的嘴说出来，这是一个重大信号。

因为如果达到2%，它就可以停止加息。加息的目的是为了控制通胀，如果通胀率接近2%，还有什么理由加息呢？所以我们觉得美国加息，完全是对世界的恐吓，也是对自己的一种摧残。他真的不能再随便加息了，但也不降息，这个过程大家要关注。

在亚洲有一支神秘的手在控制着全球汇率市场，那就是日元。日元实际上我很早就告诉大家，从它开始贬值，并且要加息然后量化，但是加息也好，量化也好，我觉得都不至于让日元贬到如此深的程度。

大家说这个也不符合常理对吧？你要加息，按理说日元应该不会贬值，但日元为什么会贬成这个样子？背后一个很深的道理，就是日元通过贬值，在和中国抢对外贸易订单，尤其是制造业，智能制造和高端制造的订单。比如丰田的新能源汽车，今年突然间抢占了新能源市场亚洲区域的一些订单，还有说日元贬值了，是不是日本股市也应该掉下来？

中国也是这样，人民币汇率一旦向下波动贬值，股市肯定要跟着汇率同样往下波动。

但奇怪的是日元贬值，而且贬值幅度这么大，日本股市又创新高了，让大家大跌眼镜，大家说这是什么道理？不符合经济规律，但事实就摆在你面前，大家说是什么原因促进日本股市创新高？当然是美元给日本提供了较大流动性支持。所以，有时候我们单方面看美联储动作，就有点局部了。当你突然意识到日元贬值，日本股市创新高时，你就知道这场金融博弈不是简单的中美博弈，而是全球市场的一次博弈。

所以，对于A股来讲，我认为我们也不可能按照传统规律参与博弈。在美联储加息中，我们一直保持克制，没有跟随其被动加息，相反还做了几次降息。

转融券业务停止后，中国股市有进一步涨升动能。用刘纪鹏的话涨到4000点不过分，这么大的一个大中华，A股涨到4000点过分吗？我们这么多投资人，期盼要一个4000点的张升过分吗？我觉得他最近已成为中国散户投资人的一个代表了。

那不过分怎么涨？不能只涨到3500，咣当一下又回到2900，用刘继鹏的话说涨100点，你回200点，你涨200点，你回300点，什么时候才能够涨到4000点？所以，下半年我估计国家研究的就是这方面政策，就是日本股市这么个涨法。

我们如果汇率也贬值，制造业也被人家欺负着，外贸份额被人抢夺，然后我们的股市还在3000点下方晃悠，那中国经济真的要面临风险，这个风险就是信心的缺失。

所以我觉得下半年，第一，美国如果停止加息，会给人民币一次报复性反弹机会，因为欧洲央行降息了，英国也降息了，如果美联储也降息，我觉得人民币会有一次反击机会。

第二，虽然美元不会像对日本那样提供流动性支持，但不排除中国在接下来的市场机会中，也通过发行各种长期债来补充市场流动性，或者通过其他一些数字货币方式来调剂市场，我觉得方案有很多，但目标只有一个让A股市场涨，如果是这样的话，大家下半年不要过度担忧。

我认为下半年A股上涨的概率是非常大的。至于能否涨到4000点，我们不过于纠结，但必须要做好充分准备，迎接马上上演的一轮急速反弹行情。

再有，我们呼唤中国资本市场在制度性变革前提下，能让真正像长江电力这样代表中国龙气质和形象的价值投资标的再多一点，让中小投资者在二级市场上能多赚一点。

我们把优质股从海底捞上来，送到天上去，这就是中国的未来，也是中国资本的崛起回报给投资人最大的礼物。所以我们希望 A股好起来，希望中小投资者能好起来。

好今天的天瑞资本圈就跟大家交流上述内容，感谢大家的支持！

(本文根据《一年一度瑞财经》演讲整理，作者张松（天瑞）系中方信富首席宏观策略分析师。)