去年8、9月份，创业板注册制改革的春风，催生了一波，以卡倍亿和天山生物为代表的20CM炒作高潮，进入四季度之后风格“小转大”，机构抱团成潮流，直至元旦前后二周的疯狂。元月7日大小盘股指数撕裂的走势，12日的券商股疯狂异动，直至上周五注册制超跌股的集体报复性反弹，说明市场处于风格切换的震荡中。

市场对第一梯队“白酒、军工、新能源和新能源车”的追击买入告一段落，资金开始关注“隐秘的角落”，转战高性价比“错杀股”。

我们统计过去四周的市场表现（元旦前后各两周，19个交易日），四大指数都没少涨，沪指区间涨幅5.05%，创业板指涨幅11.12%，但看一下4135只个股的表现，上涨家数仅1106只，其中涨幅超过5%的仅有677只，跌幅超过10%的个股多达1500只，在机构抱团股股价上天的同时，仅半数的中小盘群体远跌破“2646点”的估值水平。

上周五注册制和次新股的暴动是一个信号，意味着春季行情进入正式进入第二阶段，第一梯队分化流出的资金开始普照更大的范围，也就可能常见到指数未涨甚至下跌，但涨停板家数会居高不下，距离春节还有18个交易日，这个阶段，超跌反弹或成为主流，题材热点或轮动表现，市场进入相对较多投资者赚钱的“获得感增强”阶段！

重点关注方向：业绩预增和次新股，其他题材关注锂电池、石墨烯、稀土、低价地产和抱团银行。

【股市有风险 投资需谨慎】