食品饮料向来是资管机构争相发力的黄金赛道。15日，细分食品指数盘中创出历史新高33526.92点，A股食品饮料板块涨势明显。截至12月15日，细分食品指数年内大涨76.95%。

其实早在12月初，“酒”“调”“食”“乳”等食品饮料细分行业的龙头股就已经蓄势待发了。12月8日，“白酒一哥”贵州茅台股价盘中涨至1875元/股，创出历史新高。紧接着12月11日，酒鬼酒、山西汾酒股价也双双创出历史新高。此外，截至12月15日的最近10个交易日，“调味品龙头”海天味业、恒顺醋业股价分别大涨19.20%、14.51%。“食品龙头”涪陵榨菜12月以来股价大涨12.05%，“乳业巨头”伊利股份股价经过一路狂奔，当前公司市值也雄踞在历史高位。

16日盘面，饮料制造板块上涨12.42%，10股涨停；食品制造加工板块上涨2.94%。其中泉阳泉近期已连续三个交易日涨停，金龙鱼也再创上市以来新高。

分析认为，近期食品饮料板块的上涨得益于两方面原因：一方面是中国经济高速发展带来居民财富的持续增长，一方面则是消费升级浪潮下“品质”“品牌”的快速崛起，两大时代潮流相互交织，成为孕育“巨无霸级”食饮龙头企业的良田沃土。

食品饮料行业未来的发展趋势会是怎么样的呢？从基本面来看，食品饮料公司需求受疫情冲击相对较小，业绩韧性比较强。根据今年三季报数据显示，行业整体财务指标已经接近去年三季报的水平。从营业收入来看，增长幅度最大的是肉制品（29.54%），其次调味品（12.44%）和乳品（6.72%），营业收入占比最大的白酒增幅也达到了5.27%。

从短期趋势来看，岁末年初消费旺季来临，按照中国人重视节日的消费习惯，随着元旦和新年的临近，或将带动食品饮料行业需求的持续恢复和增长。

从长期趋势来看，国际货币基金组织（IMF）预测，到2025年，中国人均收入在全世界的排名将比本世纪初上升56位。随着人均可支配收入的增长，消费升级趋势持续，作为刚需的食品饮料行业长期成长逻辑清晰，因此更容易获得资金的偏好。

招商证券认为，2021年为“十四五”开局之年，酒企积极性较强，开门红可期。以历史情况来看，酒企通常在五年规划前期积极性更高，会加快目标进度，尽量提前完成规划任务。随着人们生活水平的提高，对乳制品等健康营养产品需求不断增加，进而也促进了行业产量和产品结构的提升。调味品习惯消费属性较强，用户对产品、品牌都建立了很强的粘性。而且调味品生产需要经过发酵工艺，产品差异化带来强定价权，尤其是品牌企业溢价更高。

华创证券指出，当前需求加速复苏和成本向下游传导过程中，行业提价预期渐起，且部分子行业龙头已经率先提价。白酒、调味品、酵母等多个子行业提价也已相继落地，行业“涨”声连连，进一步印证需求复苏程度和成本传导速度，这让我们更加乐观地看待食品饮料跨年行情的催化剂及明年业绩的保障性。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎，文中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用，不作为操作建议，据此操作风险自担！