11月15日，市场再次迎来调整，两市超4400只个股下跌，指数也回撤至3330点附近。本周以来，沪指重心不断下移，周跌幅3.52%。对这种行情走势，很多投资者认为牛市行情就此结束了吗？

自“924”行情开始以来，市场走出一波较大幅度的上升行情，投资者赚钱效应明显好转，由此也引起了广泛的关注，无论是新开户数，两融余额数量，还是股票回购数量都创出了阶段新高。那么，从长远来看，2025年A股市场还能否延续牛市格局呢？投资者又该重点布局哪些方向？

对于这两个问题，近期包括中信证券、开源证券、光大证券、中金公司等多家券商发布了相关策略报告，今天小编就给大家整理一下。

展望2025年，这些券商对A股市场在2025年继续走强持积极态度，认为市场整体风险偏好有望修复，A股盈利也有望进一步上行。政策方面，国内逆周期调节政策将逐步加码，但整体依然较为审慎。

其中，中信证券表示，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上。从宏观层面来看，随着核心城市房价企稳和社会融资增速回升，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点。

开源证券认为，2025年股权投资者时代开启，A股将进入慢牛行情的第二阶段。由于政策总量足，但释放的思路是有节制、有节奏释放。本次“稳增长”政策中消费类政策的力度，相较于过去可能是边际增加最大的。

此外，光大证券表示，牛市在途中。预计2025年A股盈利增速将修复至10%以上。由于政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入有望进一步提升市场估值，A股指数表现仍然值得期待。从节奏上来看，短期内，市场交易或仍然围绕政策预期展开，但预计未来将逐步进入政策观察期和经济数据验证期，因而未来的中央经济工作会议及经济数据值得关注，2024年12月与2025年3月或将是市场行情演绎的重要时间节点，一季度之后关注经济与盈利的实际修复进程。

整体上来看，政策方面，国内逆周期调节政策将逐步加码，但整体依然较为审慎；风格方面，券商一致看好科技成长；配置方面，绩优成长、内需消费、并购重组等方向更值得关注。

其中，中金公司建议把握四条投资主线：一是景气成长，关注估值持续收缩、基本面预期有望迎来出清拐点的成长产业，或者受到政策支持和AI产业趋势催化的领域，包括锂电池、高端制造，半导体、消费电子、软件等为代表的科技软硬件等；二是韧性外需，关注潜在冲击相对小、外需韧性强的领域，如电网、商用车、家电等，以及全球定价的资源品；三是新型红利，高股息公司结合现金流及股息率配置，新视角关注食品饮料等泛消费领域；四是政策支持，关注并购重组、破净修复以及地方政府化债等应对确定性高、持续性较好的政策及资本市场改革对相关领域的影响。

华泰证券则研判，2025年A股有两条投资主线。第一，现金流收益率较高的地产基建链（建材/厨电/家居/建筑）、内需消费（食品饮料/美护/社服）。第二，新能源等先进制造的估值修复机会，以及受益于利率曲线陡峭化的保险、盈利周期或触底的医药。

此外，光大证券建议关注盈利修复及高风险偏好品种两条主线，盈利修复主线重点关注内需偏消费方向，如食品饮料、医药生物、社会服务等；高风险偏好品种主线关注高贝塔行业补涨（医药、食饮、基础化工、有色等）、高盈利预期行业（TMT、军工等）及主题投资（政策支持类主题，如并购重组、市值管理；科技类主题，如AI产业链、自主可控）三大方向。

以上就是部分券商对于2025年的投资策略观点。对此，大家又是如何看待2025年的A股行情呢？