今天市场出现了明显的分化，上证大盘高开低走，维持震荡的格局，而创业板大幅回落，盘中跌幅超过1.5%。在昨天的文章中就已经提到，创业板走势相对较弱，反弹受制于2700点的短期压力，暂未解除下跌风险。

技术面上，创业板指数回落逼近2600点附近，这条线是创业板指数短期重要的支撑位，一旦有效跌破，则会使得创业板指数形成短期头部的趋势，因此，在对跨年行情乐观的同时，也要保留一丝谨慎。

盘面上看，保险、银行、券商大金融类出现明显异动，对资金的抽血效应还是比较明显的；酿酒、食品饮料、有色资源类跌幅居前，板块的轮动效应明显，也就意味着主力资金并无发动大行情的意愿，主力资金仍然在建仓吸筹当中。

消息面看，影响今天盘面最大的一则消息是：管理层表示对金融体系进行结构性调整 大力提高直接融资比重。这透露出两大信号，一是要进行金融改革，这也是盘中大金融异动最直接的原因；另一个信号就是，提高直接融资比重，也就意味着IPO可能还会加速，全面注册制将会来临。

短期来看，一旦实现全面注册制，也就意味着创业板的稀缺性将会消失，由于创业板率先实行20%涨跌的玩法，很多短线资金纷纷跑到创业板“练兵”，使得创业板短线氛围比较活跃，而全面推行注册制后，创业板这种优势将会消失，部分短线资金会撤离。

另外就是市场对IPO发行过快，造成流动性承压的担忧。在上证大盘面临攻关战的关键时刻，高层的发话，短期增加了一丝担忧。

中长期看，全面注册制的实施必然会加速淘汰一些劣质的上市公司，因为上市公司多了，大家也都不好选择，只能找业绩好的行业龙头，业绩差的企业将会边缘化，最后股价沦为仙股，倒逼投资者进行价值投资，长期有利于金融资本市场的稳定发展。

操作上，继续关注安全边际较高的品种，比如金融里的银行和保险，强周期行业的土木工程、水泥建材等，后市大盘如果企稳回升，则有色资源、券商等高弹性的品种将会有比较强的表现。