今天市场出现了窄幅震荡，有人担心市场再次演绎，涨一天跌4天的走势，我们认为目前上证大盘已经连续4连阳了，出现小幅调整是很正常的走势，而出现小幅震荡，反而更有利于后面行情的开展，这符合管理层慢牛行情的预期。

而创业板走势相对较弱，反弹受制于2700点的短期压力，暂未解除下跌风险，主要原因在资金流入主板市场，掘金顺周期相关品种。

板块上看，半导体、电气设备等涨幅居前，家电、医药医疗、食品饮料等防御类品种跌幅居前，这反映出资金的风险偏好提升，有利于行情的活跃发展，而券商、保险再次沉寂，但指数要进行攻坚战的话，必然需要大金融的发力助推。

资金面上，昨天北上资金净流入百亿抢筹A股，两市成交再次逼近万亿，各路资金陆续复活进场。前期公募基金募集万亿资金，按照公募资金建仓周期看（一般3-6个月的时间），目前处于公募基金建仓的后半阶段，也就是主力资金在为来年行情做准备。

所以低位有业绩支撑，确定性较高的品种就会受到资金的青睐，因为新进场的资金必然不会接盘前期涨幅较大的高位品种，因此顺周期品种目前只是预热，还没有到全面爆发的时期，投资者仍然可以重点关注。

开源证券表示，对于主动基金（偏股与股票型）测算：部分4季度以来创新高的股票型基金在大幅加仓周期，其余资金尚在犹豫，赚钱效应尚处扩散初期。11月16日当周北上整体净买入55.10亿元，其中，净买入前5的行业分别为化工、电气设备、机械设备、有色金属以及银行；净卖出前五的行业分别为食品饮料、电子、计算机、医药生物以及农林牧渔。外资调仓背后来源于深刻的逻辑变化：海外走出疫情后的经济复苏和实际利率的上行。当下全球风格切换的共振正在开启，投资者不要以存量博弈的思路错失当下机会。基本面角度看，周期决断时点在明年2季度后，不用着急“说再见”。

操作上，我们建议大家继续关注顺周期强周期行业的龙头品种，比如强周期行业的水泥建材、化工、有色金属和土木工程等，景气度较高的顺周期的家用电器、新能源汽车等仍表现活跃，同时金融股当中的银行和券商，随时都有可能再度发力，对市场形成向上拉动作用。