11月18日，四大指数高开，原本以为是要打破“涨1跌4”的局面，但刚高兴没有15分钟，三大指数就在创业板的带领下齐刷刷跳水，只剩上证指数一直顽强抵抗到收盘。

不过我们发现近期化工板块的热度持续不减，不管大盘涨跌与否，11月份以来，稳稳增长8.23%。今日走势依旧活跃，截至收盘，新股会通涨幅达373.5%；硅宝科技、七彩化学、东来技术、阳谷华泰等涨幅超10%；金浦钛业、丰元股份、西陇科学、泛亚微透、新安股份等涨停，值得一提的是，金浦钛业已经连续六日涨停，累计涨幅达76.7%。

化工行业产品价格普涨，景气度上行

中信证券表示，在供需两端共同推动下，化工众多子行业价格普涨。

需求端，今年Q2之后国内疫情防控逐步趋稳，多数行业复工复产稳步推进，前三季度国内GDP累计增速同比转正，主要化工产品下游国内需求逐步复苏。海外疫情的再次爆发导致部分海外市场供给不足，出现订单向国内转移的情况，进一步拉动国内化工产品出口需求。

供应端，今年疫情对化工行业供需两端均产生冲击，但疫情高峰时期对需求短期影响更大掩盖了供给下降，当前需求复苏后供应相对短缺的效应凸显，化工众多子行业价格较低位时期大幅上涨，包括PVC、纯碱，化纤，MDI，有机硅等产品价格短期涨幅也达20%-50%。

其中，根据生意社监测的数据显示(电石法SG5出厂均价)，11月17日国内PVC主流均价7832.5元/吨，较前一日上涨2.05%，较月初上涨10.43%，环比上涨12.29%，与去年同期相比上涨16.17%。

据百川资讯，有机硅DMC市场价格从7月底的16000元/吨一路攀升至11月12日的24000元/吨，增幅高达50%，创近两年来新高。

国信证券指出，当前处于被动去库存阶段，化工行业有望迎来量价齐升，进入景气上行阶段。

上半年因为疫情和油价的双重冲击，国内外需求低迷导致产业链库存处于较高水平，企业纷纷降低开工率，主动降低库存水平。经过三季度的强势修复，化工行业上市公司的整体盈利状况基本恢复到去年同期水平，同时重点跟踪的大多数化工品的库存水平也有明显的降低。随着国内外需求的进一步好转，以及部分行业海外订单明显回流，产业链主动增加库存的意愿明显加强，近期不少化工品价格连续上涨，行业有望迎来量价齐升，进入景气上行阶段。

周期上行，该机构建议布局三大主线

主线一：聚焦周期品龙头，涨价和扩产并行。基于龙头扩产、库存周期逆转、海外需求回暖三大逻辑，看好扩产幅度较大的龙头企业：恒力石化（民营大炼化）、宝丰能源（内蒙煤制烯烃项目启动）、华鲁恒升（新建荆州煤化工基地）、华峰氨纶（氨纶扩产）、扬农化工（农用菊酯扩产）、苏博特（减水剂扩产）。另外，看好当前库存低位涨价有望持续的子行业：钛白粉（龙蟒佰利）、MDI（万华化学）、磷化工（新洋丰）和涤纶粘胶（新凤鸣、三友化工）。

主线二：政策落地确定性需求释放。化工下游掘金很大程度上受益于政策落地带来的行业需求爆发，相关赛道龙头将享受超额收益。当前看国六标准落地、可降解塑料渗透加速、风电光伏政策超预期和危化品运输行业政策趋严确定性最强。我们重点推荐：国瓷材料（陶瓷龙头）、奥福环保（蜂窝陶瓷）、万润股份（分子筛）、金发科技（改性塑料）、回天新材（光伏用胶）和密尔克卫（危化品运输）。

主线三：关注科技产业链核心材料国产替代。十四五规划再次强调核心新材料国产替代，我们看好行业空间大、增速快和技术替代可期的5G、半导体和锂电池相关新材料。重点推荐：昊华科技（电子特气）、道明光学（PC/PMMA复合板）、松井股份（电子涂料）、鼎龙股份（抛光材料）、联瑞新材（硅微粉）。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎，文中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用，不作为操作建议，据此操作风险自担！