在过去的几年，我们发现9月份表现都不太好，特别是最近的三年，整体上市场风险偏好下降，一些成长股的普遍的下跌。

市场风格已经从前面六七月份中小市值成长风格，或者中证1000风格开始向价值中盘、大盘方向转移。根据过去20年的国庆节前一周和节后一周的统计，市场具有明显的日历效应，比如节前一周市场普遍下跌，而且成交量比较低迷，而在国庆长假之后往往出现普遍的上涨。如果统计过去20年，节后的胜率大约是75%，如果统计10年高达90%，这三年节后的表现都是上涨的，接近100%。

从市场的风格上，往往会出现大消费、大金融和中大盘的价值股占优。今年的10月份面临的三季报陆续披露，10月份可能会跟9月份上涨的一些品种会出现显著不同。

9月份的市场的震荡下跌，更多是反映出美联储加息的情况下，美元指数强势，人民币汇率下跌，它对于各种因素联动造成了结果。一旦在10月份如果人民币对美元汇率能够出现趋稳的动向，A股市场将会逐渐的趋稳。所以当前市场整体上主要的指数处于估值较低的水平，没必要过于悲观。

9月中下旬市场的震荡休整，为了更好的向前。这种情况下，我们根据过去16年的历史大数据统计，从10月份大概上涨的板块，主要归了几个大类，第一类大金融。第二大消费类。在统计数据中，10月份大概上涨的方向有家用电器、汽车、新能源车，还有农林牧渔，这都算大消费。

除了大消费和大金融之外，10月份大概上涨的板块往往是与制造业相关。在制造业中像机械设备、工业母机、机床机械，这些领域受上游的原材料的成本和，能源成本下跌带来的弹性可能比较大。

同时在稳增长的情况下，10月份大概上涨方向还有相关的像房地产和建筑建材这些领域，这些领域主要依赖于国家的政策的扶持和稳增长的纵深的落实，会带来一定的积极影响。

在四季度关注的几个主线，我们前面提到的就是大消费，大消费中的可选消费和大众消费品。这里比较看重的是可选消费，因为消费服务的刺激真正在市场表现出较大弹性的必定是可选消费品，可以通过刺激来增大它的业绩弹性，促进上市公司的业绩恢复。这种情况下我们应该关注一些品牌消费类的上市公司。

另一方面受欧洲的能源危机和国内的局势的影响，我们认为大蓝筹，比如大金融、石油天然气、传统能源仍然是市场中反复活跃的方向。如果去挖掘一些细分领域，个人比较看重的行业精度比较高的方向仍然是与新能源承接双碳目标实现的电网系有关。

比如智能电网，电网智能化的改造升级，是未来甚至未来很长时间投入比较大的方向。我相信10月份和四季度将会出现一批特高压和智能电网、电气设备、电力设备的上市公司，带来靓丽三季报业绩。

对国内而言，由于新能源分布式光伏的并网，加大电网的储能建设，无论是抽水蓄能还是电网的储能，未来的增量空间是巨大的，甚至明年的增速可能也是超过100%的增速。

这样，随着上游的原材料价格的回落，通胀的回落，由于大型储能设备的成本将会下降，会提高相应的上市公司的主营产品的毛利。我认为明年电网储能的增加可能增幅的弹性是比较大的，从中长期来看，业绩弹性四季度张力比较大，仍然是在电网的智能化升级和电网储能这块。

这样来看，在9月底或者10月初来潜伏相对潜力较大的方向，未来大概率出现跑赢大盘的效果。