梳理近十年国庆前后A股大盘市场数据，节前市场表现一般比较清淡，多数情况下处于缩量下跌状态，而节后成交明细恢复，市场赚钱效应也会有所增强。

中方信富投资顾问顾志远表示，其主要原因是短线资金规避期间的不确定性，但对于中长线资金来讲就不存在这个因素。对于中小投资者来讲也要区分中线和短线的操作方法，短线投资者可以把仓位控制在50%左右，而中长线投资者则可以仓位偏重一点，但选择的品种还是要以质地优良的品种为主。

消费白马股们还能不能继续坚守

关于近期高位股相继被资金“围剿”，其中不乏行业龙头股或消费白马股，有分析认为机构抱团开始内部“瓦解”，市场分歧已然加大。顾志远强调，近期调整幅度的较大一些行业龙头股或消费白马股今年以来自身的涨幅较大，目前的调整在情理之中。我们不能认为股票只能涨不能跌，涨起来就说机构抱团取暖，跌下来就是崩盘瓦解，关键还是要从上市公司基本面来理解。为什么机构会抱团买入这些品种？其主要原因还是这些公司的基本面比较好，在价值投资的大背景下，不管是内资还是外资他们都会选择这些品种，只不过由于阶段性涨幅较大，估值偏高，自然就有机构会在高位减持。短期的减持行为并不意味着公司的基本面发生了变化，随着估值的降低和企业价值的逐步体现，后续还是会受到机构的增仓和新机构的买入。

作为普通投资者，首先要自我定位是短线投资者还是中长线投资者，这样答案就非常明确了。作为短线投资者，可以落袋为安，而作为中长线价值投资者，可以伴随着企业的成长，不要在乎市场短线的波动。短线的波动是受市场投资者（包括机构投资者）情绪化波动的影响，我们不能因为股价短期的波动就否定这些企业中长期的投资价值和成长逻辑。如果你是中长线价值投资者，就应该坚定自己的观点，只要基本面没有发生本质的转变，就应该坚定持有，最终一定有好的回报。

券商能否重演2014年下半年行情

关于券商整合的话题，首先要从2015年的中国南车和中国北车的合并说起，当年的南北车的合并在市场上也是被炒得风风火火，合并后股价在短短的5个月内涨了将近6倍，但此后不管大盘涨跌，该股一直在走阴跌的走势，换一句话说基本上是从哪里来又回到哪里去了。

这个案例告诉我们任何题材的炒作都是短线事件推动型的，不会改变标的中长线自身运行的规律。就目前管理层提出“打造航母券商”以来，国联证券和国金证券双双停牌重组合并，其内在的原因是国家在逐步开放外资券商的持股比例，乃至完全开放外资的控股比例。

国内券商合并打造“打造航母券商”势在必行，从短线角度看合并后势必会受到市场短期资金的追捧，但从中长线的角度看，不管他们如何合并，最终影响股价的还是上市公司本身的成长性和其内在的价值。

顾志远认为，目前的市场和2014年的市场完全不同，不管是从体量上还是投资理念上都有根本的区别，最大的可能性是个股行情，不会改变大盘自身的运行趋势。券商板块本身就是牛市中不可缺少的热点之一，作为资产可以适当配置一点，但不建议投资者重仓某一只券商股，那样风险太大。

目前哪些低估值板块可以提前布局

对于即将到来的四季度，顾志远表示这是一个承上启下的时间点位。首先，机构在四季度要有业绩排名和业绩兑现；其次，对明年的行情要打一个基础。对于今年上半年涨幅较大的个股，机构投资者实际上在8月下旬和9月份已经开始兑现，同时他们已经在为四季度的行情做准备。从估值角度看银行、证券、保险板块，今年涨幅不大，属于估值洼地，而且流动性较好，适合于大机构资金运作；再次，高端装备制造是我们重点发展的行业，该板块在今年涨幅不大，对于机构投资者来说吸引力较大；另外，新能源行业也是全球未来发展的重点行业，作为中长线投资者应该是一个比较好的赛道；还有一个大家都不看好而且今年涨幅较大的行业就是大消费板块，今年该板块的确涨幅较大，但我们看到从7月份开始先于大盘调整，从空间上看已经调整差不多了，从时间上看还是不够，如果我们从为明年行情做准备的角度去考虑，投资者可以在四季度末适当配置调整到位的医药、大消费、大科技等板块。而医药、大消费这些板块属于非周期性板块，不管大盘处于什么状态，都适合于中长线投资者基础配置。

对于近期大盘调整，顾志远指出，目前中国股市已经不同于以往的市场，管理层高度重视资本市场的发展，我们认为股指短期的震荡调不会影响中国资本市场中期震荡向上的格局。作为理性的价值投资者，每一次的调整都是一次把握行业龙头优质核心资产的机会。