大家好！这个节不管在节前还是在节后，都成为了劫。节前的大跌延续到周一回来，各大指数纷纷下挫，热点题材人工智能全线下探，板块方面只有电力和光伏电池表现较好，但也只是少数领涨，力度不强。市场缘何大跌？

指数层面，一方面和汇率关联度较大，还有我们在前面文章中提到，放水阀门已经开的很大，资金流动性是不缺的，缺的是加杠杆的信心，即使这次再降10个bp的LPR。指数层面的变数来自两个方面：券商的护盘动作以及地产的回暖，7月份楼市的变动预期在不断升温，重大Z策出台似乎要呼之欲出。

板块方面，龙头人工智能题材的分支无一幸免，即使最强的CPO概念其指数也跌了4%，人工智能这一波回落的导火索是昆仑万维的减持公告刮起了去泡沫的风暴，尤其是蹭大模型热度的老ChatGPT概念。不过话说回来，即使是纯正大模型，其未来盈利能力也是值得商榷的。光通信则不一样，作为算力行情最为明朗的方向，业绩释放是可预见性的，二级市场上，我们继续关注光通信领域，CPO热点从量价关系上来看，属于强势股的强势回档，前面涨的太多了，难免震荡，把握好要点。

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