日前，人民银行披露7月外汇占款等数据。7月末外汇占款22.15万亿元人民币，较前值22.19万亿元降约350亿元。

从历史数据来看，2024年3月末后，外汇占款呈逐月下行态势。

央行外汇占款是基础货币形成结构中重要一项。根据货币当局资产负债表最新数据，央行资产结构中，外汇占款占比最高，达到50.76%；其次是对其他存款性公司债权，占比为37.67%。

基础货币可派生更多广义货币。根据最新披露的金融统计数据，7月末，广义货币（M2）余额303.31万亿元，同比增长6.3%，较上月末回升0.1个百分点。

近期，央行相关负责人表示，密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的分析监测，灵活有效开展公开市场操作，必要时开展临时正、逆回购操作，搭配运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕和货币市场利率平稳运行。

更需要关注央行外汇占款变化

外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投入大量资金，需要国家用本国货币购买外汇，因此增加了“货币供给”，从而形成因外汇而占款。

外汇占款当前依然是基础货币的重要组成部分。央行因购买外汇而投放的基础货币，直接转化为银行等存款性金融机构人民币存款，继而通过贷款等方式投放出去，进一步派生存款，在货币乘数的杠杆效应下，大幅扩增广义货币总量。

外汇占款下降，意味着央行外汇交易的结果是外汇净卖出，从供需角度，一定程度上反映了市场结汇需求小于购汇需求。

从人民币汇率来看，今年上半年，人民币兑美元汇率整体波动走低，但进入7月下旬，人民币兑美元开始反弹。

一位专业人士表示，相对于央行通过货币政策工具主动调控，外汇占款下降是较为被动的。前段时间人民币面临贬值压力，国际套利交易者奔向高汇率、高收益资产，国内面临资金外流压力。与此同时，外贸企业结汇意愿也较低。这些因素交互影响，一定程度上促发外汇占款相对被动下降。

1月初到7月下旬，人民币兑美元从7.1072逐步贬至7.2760，贬幅16.88BPs，随后从7月下旬至7月末升至7.2261，升幅4.99BPs。

央行购买外汇形成外汇储备。从7月末外汇储备看，截至2024年7月末，我国外汇储备规模为32564亿美元，较6月末上升340亿美元，升幅为1.06%。

进一步看，2024年7月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

中国银行原副行长王永利曾经分析指出，央行外汇占款与外汇储备的变化并不是按照固定比率绝对对应的，外汇占款是央行买卖外汇所发生的人民币收支净余额，而外汇储备的部分变动并不会影响外汇占款的变化。

王永利强调，从对货币总量的影响角度，更需要关注的是央行外汇占款的变化。