10月16日，华金证券近日举办以“星火燎原”为主题的2023年度总量论坛。论坛上，华金证券策略首席分析师邓利军表示，四季度可能是震荡筑底后开启反弹。

邓利军的理由是，一是从盈利自身的周期规律、领先指标以及边际变化来看，盈利已筑底，四季度可能回升；从中长贷的时间规律、领先指标以及本身结构来看，信用仍在上行区间，四季度有可能冲高筑顶；而历史上盈利回升、信用上行和筑顶期间市场表现震荡或偏强。二是分子端上地产可能企稳回升，消费弱修复，出口仍有一定韧性；流动性上海外紧缩压力影响有限，国内维持宽松，股市资金面可能明显改善；风险偏好上政策预期上升，中美关系可能缓和。

邓利军建议四季度关注TMT、顺周期、核心资产。一是，历史经验上政策和产业趋势是四季度风格的核心因素，今年四季度来看成长和消费可能占优；二是具体配置上前半段顺周期（包括周期、部分消费），后半段TMT、核心资产。