一家创造出8年48倍收益的私募，突然决定解散，怎么回事？

记者采访获悉，深圳建泓时代私募证券基金管理有限公司（以下简称“建泓时代投资”）近日决议解散，拟申请注销登记。该公司产品曾因超高收益引发市场关注。截至10月20日，在第三方平台展示的建泓绝对收益一号私募证券投资基金自2015年成立以来收益高达48倍。

不过，今年以来，该私募不仅因合规漏洞被监管点名，还因回撤幅度较大被投资人举报。

事实上，除了建泓时代投资，近年来还有上海宝银创赢投资、广州基岩资产等诸多昔日明星私募出现问题。在多位业内人士看来，由于在私募早期发展阶段，管理人的合规意识和专业水平整体偏弱，“押注式”投资带来高收益的同时也埋藏了诸多风险，在监管趋严、行业优胜劣汰加速背景下，此类风险将加速曝光。坚守合规底线，以投资人利益为先方是私募的立身之本。

建泓时代投资拟注销登记

近日，记者采访获悉，10月17日建泓时代投资因决议解散，拟申请注销登记，债权人需要自公告之日起45日内向清算组申报债权。

据悉，建泓时代投资成立于2015年5月，目前管理规模在0-5亿元区间。2020年该私募旗下建泓绝对收益一号私募证券投资基金获得超700%的收益。截至今年10月20日，在第三方平台展示的建泓绝对收益一号私募证券投资基金自2015年成立以来收益高达48倍。

业绩表现亮眼的建泓时代投资，为何突然决议解散？该私募人士透露，目前公司管理规模太小，收益难以覆盖人才成本，因此决定解散。业内人士也称，建泓时代投资今年以来的业绩回撤较大，叠加其规模较小，合规问题也逐步暴露，公司极易出现生存困境。

从公开资料来看，今年建泓时代投资的业绩和合规双双亮起了红灯。

今年8月25日晚间，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）对建泓时代投资发布了纪律处分决定书。决定书显示，建泓时代投资未及时向投资者履行信息披露义务、内控管理存在缺陷等问题，因此被中基协警告。

9月下旬，建泓时代持有人举报该公司旗下“建泓时光五号”运行过程中的风控机制形同虚设。此前的8月4日，该产品净值跌至0.55元。

多家私募业绩“翻车”

事实上，近年来出现问题的明星私募并非建泓时代投资一家。

今年6月，一则上市公司公告曝光了上海宝银创赢投资被强制平仓的窘境。上海宝银创赢投资的掌门人崔军曾是私募行业的风云人物，自称管理规模超百亿元。不过，2016年后崔军管理的代表产品净值暴跌，2019年他更因非法吸收公众存款、职务侵占等罪名被判处有期徒刑14年。

今年2月，知名私募广州基岩资产管理有限公司被注销私募基金管理人登记。基岩资产管理规模一度接近百亿元，而且曾计划赴美IPO，做“美股私募第一股”。然而近3年来，基岩资产因挪用基金财产、未按规定履行信息披露职责等问题多次被监管处罚。

另外，云蒙基金、深圳灏四方资产、万顺通资产等网红私募，近年来也频频业绩“翻车”。

私募业生存法则已变

总结近年来“翻车”的私募可以发现，其存在两方面共性特征：一是依靠“押注式”投资博取超高收益，二是合规漏洞百出。在多位业内人士看来，伴随着国内资产管理行业逐步走向成熟，私募业的生存法则也在变化，以“押注式”投资博取短期超高收益，合规意识薄弱的私募，其生存空间正在快速被压缩。

“在私募行业发展初期，投资人的诉求更多偏向于高收益，以押注、加杠杆等方式博取收益的私募更容易获得知名度和规模。但是近年来资产管理行业愈发成熟，私募业的竞争也更加激烈，因此在市场震荡调整过程中，‘押注式’投资、合规漏洞暴露出的风险将导致私募快速被淘汰。”沪上一位老牌私募人士坦言。

中基协最新数据显示，截至10月27日，今年以来被中基协注销的私募数量高达1827家，而2018年至2022年被中基协注销的私募机构数量分别为90家、516家、608家、593家和843家。

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