今年是基金发行大年，已经发行1300多只新基金，募资总规模逼近3万亿，创下新基金发行新纪录。然而，基金大年即将收官之际，有15家基金管理人仍“一基未发”，在公募大繁荣时期明显掉队。

多位行业人士对此评价，上述基金管理人或由于公司整改、新公司筹备等与基金发展大年“失之交臂”，或因为迷你基金较多、渠道优势不足没有布局新品，或因为基金发行失败错过业务发展契机，基金行业的两极分化现象正在愈发凸显。

15家基金管理人

“一基未发”

今年新基金发行冰火两重天。Wind数据显示，截至12月4日，今年已发行新基金1304只，来自130家基金管理人，发行总规模2.91万亿元。同时有15家基金管理人在这一年“一基未发”。

基金业协会数据显示，截至10月底，我国境内共有基金管理公司131家，取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家，基金管理人总计145家。而今年以来新发基金的基金管理人数量为130家，这也意味着有15家基金管理人今年“一基未发”。据记者统计，今年以来尚未发行新基金的公司分别有江信、国融、恒越基金等15家基金管理人。

“基金公司‘一基未发’的原因有很多，包括公司处于筹备初期产品尚无储备，迷你基金过多影响产品备案等。”上海证券基金评价研究中心基金分析师杨晗表示。

北京一家中型公募高管告诉记者，上述没有发行基金的公司中，有的是处于整改阶段，期间不得发行新基金；有部分中小公司是由于存量迷你基金较多，且没有进入银行等渠道的“白名单”，难以在银行渠道销售；还有部分基金公司的新基金没能成功募集。

截至12月4日，今年以来共有18家基金管理人旗下的22只基金募集失败。

上述“一基未发”的公司，多数属于中小基金公司，三季报非货基规模皆不足百亿，12家公司的基金平均规模低于4亿元，多数公司产品线尚未布局完整。

行业人士认为，由于部分基金公司处于筹备期或初创期，没有发行新基金属于正常情况。

华南一家次新公募高管表示，按照正常流程，新基金公司需要按照法规要求筹建并申领营业执照，在监管层现场检查合格之后，颁发经营证券期货业务许可证，拿到业务许可后可以申报和发行新基金。

行业头部化特征显现

杨晗表示，从近几年的新产品发行数据可以看到，基金公司头部效应越来越显著，大型公司凭借深入人心的品牌效应、深度广度更优的投研实力、更具优势的渠道和销售能力等等，在新基金发行市场占据绝对上风。小型公司在新产品发行市场处于劣势，受限于管理规模，甚至很难进入大型代销机构的“白名单”。

行业人士建言，在大资管背景下，需要各类机构竞相发展，不仅需要龙头公司，也需要在细分领域做出特色的“精品店”。处于困境的中小公司，可以通过差异化发展，完善产品线和品牌特色等，实现在逆境中发展。

杨晗认为，中小基金公司想要在竞争中弯道超车并非易事。中小基金公司可以借助股东优势先募集资金，获得一定的管理费收入支撑公司健康运作。在此基础上完善公司基础的产品线，结合市场需求快速布局相对应的产品；另一方面，基金公司也可以结合自身优势，提高新基金产品的创新水平，实现差异化，打造自身的品牌特色；最后，这些公司还可以考虑与目前正在崛起的互联网销售机构合作，推出优质基金产品，打造良好的品牌形象。

北京一家公募投资总监评价，公募基金行业的头部化现象越来越明显，公司资金雄厚，具有更好的渠道资源，可以吸引到更优秀的投研人才和明星基金经理，形成了较强的综合竞争力。在这样的背景下，中小公司和新成立公司的发展愈发艰难。“不过，中小公司仍然可以做出特色，提升投资业绩，在某一品类的产品中打造全市场靠前的业绩，塑造在细分领域的差异化优势，提升行业地位和市场影响力，在行业第二梯队获取竞争优势。”