乘联会数据显示，11月新能源车零售销量16.9万辆，同比增速136.5%。五菱宏光MINI、特斯拉Model 3等车型的零售量领先，规模优势逐步体现。报告还显示，一线城市尤其是上海未来购买新能源车的意愿有望持续走高，或将形成对二、三线城市的示范效应。随着双积分政策深入推进，2021年的新能源车在高低两端仍有巨大增量空间。

开源证券指出，得益于特斯拉、比亚迪、造车新势力、宏光MINI EV等优质供给的催化，目前国内新能源乘用车市场呈现高、低端两头大的“杠铃型”结构。展望未来2-3年，特斯拉、比亚迪、造车新势力等企业将逐步把产品梯次下沉，优质供给仍将成为新能源汽车销量增长的主要动力；同时，由于政策向好，To B/G端市场有望回暖。

该机构认为，从长期看，新能源汽车产业链中必备的元素（碳酸锂）、元器件（电池、热管理）和创新能力较强的企业将受益于新能源汽车市场的持续增长。从中期看，壁垒较高环节（例如隔膜）的龙头公司有望维持较高的议价权。

从短期看，一方面随着行业景气度的向好，供需格局出现阶段性紧张的环节有望获取超额，例如六氟磷酸、磷酸铁锂；另一方面，凭借技术实力提升实现客户结构优化的二线公司或将具备较强的业绩弹性。

推荐标的：宁德时代、恩捷股份、中科电气、宏发股份、中材科技；受益标的：璞泰来、天赐材料、当升科技、三花智控、德方纳米。