7月社融增长相对偏弱，增量低于市场预期。当月新增社融7708亿元，同比多增2342亿元。7月末存量社融同比增长8.2%，同比增速较6月末提升0.1pct。从7月新增社融结构看，直接融资新增9170亿元，同比多增2985亿元，是社融实现同比多增的主要支撑项。贷款增量低于市场预期，当月社融口径人民币贷款减少767亿元，同比多减1131亿元。

华福证券：一是重点推荐浦发银行。浦发银行正处在困境反转阶段，当前公司存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。并且，公司自去年四季度起加大信贷投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。二是建议关注高股息率的绩优区域性银行江苏银行。