广发证券指出，家电板块三季度环比改善明显，来自地产景气上行、疫情影响减弱、出口超预期。

三季度随着生产复工等活动逐渐正常，行业环比改善，尤其是上半年受疫情影响无法实施线下销售、受地产竣工延后的白电与厨电板块改善尤为明显。新兴小家电龙头则受益消费升级的大环境，持续疫情期间的高速增长。

展望后续，随着价格战趋弱叠加地产数据回暖，空调龙头或迎来量价齐升，带动收入利润继续高增长。受益于海外居民对于冰箱等产品需求因疫情而增长以及海外产能无法复工而带来的订单回流，外销端有望持续发力。

厨电、照明等后周期板块有望跟随地产向上周期持续回暖。小家电在较高基数下，同样有望借助新消费人群及消费习惯实现较高增长。