11月首个交易日，中金公司在万众瞩目中登陆A股市场，然而券商股整体表现让人大跌眼镜——国联证券早盘跌停，中信建投临近上午收盘时疑因“乌龙指”一度闪崩。

多位分析人士认为，当前券商板块明显处于低估值区间，且有三季报提供有力的业绩支持，判断后续上涨动能充足，板块的投资机会与配置的性价比日趋凸显，后续仍将持续受益于市场交投活跃度、两融规模中枢的上移以及政策利好的持续催化。

疑因乌龙指闪崩

11月2日，临近午间收盘时，有着3000亿市值的龙头股中信建投盘中突然闪崩跌停，股价一度逼近38.51元/股，随后又直线拉回，最终下午收于41.49元/股，当天跌幅为3.04%。回应证券时报记者采访时，中信建投证券相关人士表示：“谢谢关心，公司一切正常。”

“从股价闪崩又直线拉升来看，此次中信建投股价遭遇乌龙指的可能性比较大。”有市场人士分析称，目前看来中信建投消息面上并无明显利空，日前发布的三季报业绩也可圈可点。今年前三季度，中信建投实现营收158.59亿元，同比增加63.55%；实现净利润74.91亿元，同比增加96.11%。

除了国联证券和中信建投，当天券商股整体表现一般。截至当日下午收盘，在券商股中，仅有20只录得上涨，除新股中金公司股价上涨30.99%外，仅有中国银河和兴业证券股价涨幅超过3%。

而在20家股价下跌的上市券商中，除国联证券跌停外，华泰证券、中泰证券、中信建投跌幅也超过3%。

国联证券A股跌停

国联证券早盘持续下挫，很快触及跌停板并持续至下午收盘，最终收于15元/股，跌幅为10.02%。与此同时，其港股下跌4.99%，最终收于3.24港元/股。对此，国联证券回复证券时报记者称，公司目前一切正常，并未发生什么特殊情况。

有市场人士则提出，近期券商板块整体在调整，国联证券此前曾因“合并国金”的消息颇得资金追捧，此次跌停或许是合并失败后，资金进一步调整了预期。

从国联证券近期股价走势来看，自10月12日国联、国金合并事项宣告终止后，国联证券A股、H股就一路回调，截至11月2日收盘，其A股累计下跌23.63%，H股累计下滑35.97%。

与此同时，也有分析人士认为，对于次新股国联证券来说，日前发布的三季报（也是A股上市后的首份财报）表现未如人意，或许是此次股价回调的重要原因。

数据显示，国联证券前三季度实现营业收入13.65亿元，同比增长13.01%；实现归属于上市公司股东的净利润4.59亿元，同比下降3.92%。而从行业来看，A股39家上市券商（不含中金公司）前三季度营业收入同比增长30%，净利润同比增长42%，远超国联证券。

低估值券商静待契机

尽管三季报的发布为券商板块提供了支撑，但券商板块近期持续表现平淡。一方面，在前期“牛市旗手+并购逻辑”的狂欢下，不少券商股已经积累了一定的涨幅，近期迎来一些调整也在情理之中；另一方面，三季度的交投热度回落，也让资金调转了投资偏好。

在中航证券非银行业分析师胡江看来，近期券商板块表现平淡的主要原因无非两条——流动性收紧忧虑与市场交投热度回落。券商板块与监管政策、市场热度及流动性高度相关，7月注册制存量改革和行业并购预期导致低估值券商板块爆发，9月以来市场融资交投热度有所回落，市场也对流动性收紧有所担忧。

不过他也提到，在注册制改革下，券商板块将迎来业绩驱动时期，建议重视三季报超预期表现下低估值券商个股投资机会。

华泰证券金融行业首席研究员沈娟也有类似的观点。她表示，在经纪、投行驱动下，上市券商三季报业绩显示归母净利润实现较高增速，不同体量券商各业务增速整体趋势较一致，但大型券商杠杆率持续上升，中小券商杠杆率保持相对稳定。预计行业龙头优先受益于行业发展红利，马太效应有望加剧。

东方证券分析师唐子佩则认为，截至三季度，券商板块公募重仓股持仓占比较其全市场自由流通市值占比的低配幅度为4.75%，较二季度的3.9%下降显著，显示当前板块的配置比例处于极低状态。判断后续上涨动能充足，板块的投资机会与配置的性价比日趋凸显，后续仍将持续受益于市场交投活跃度、两融规模中枢的上移以及政策利好的持续催化。