东北证券指出，后疫情时代用户线上购物习惯培养，行业景气度不断回升；网上商品和服务零售额同比+9.5%，线上消费渗透率8月达到25%，各类商品销售额提速，行业趋势向好。直播电商基础设施不断完善，GMV实现快速增长。直播电商交易闭环大趋势下，服务商价值凸显。“电商+内容”大趋势，视频内容贡献用户活跃和变现增量。

投资建议：Q4行业高景气度，“双11”大促新玩法驱动，电商平台有望迎来成长新动能，相关标的有【阿里巴巴、京东、拼多多】等；随着直播电商高速发展及抖快服务商生态体系壮大，直播电商产业链参与者将全面受益，直播电商和MCN相关标的有【星期六、中广天择（603721）、元隆雅图（002878）】等；短视频内容赋能，提振平台活跃度和交易量显著，推荐关注发力短视频内容升级的导购电商平台【值得买（300785）】和发力“小芒电商”的【芒果超媒（300413）】；同时关注电商/直播电商服务及营销细分赛道，相关标的有【中国有赞、微盟、蓝色光标（300058）】等。