十一过后大家都在翘首期盼A股能形成快速反弹，但还是受到了层层阻力。A股想要脱离3000点底部区域确实困难重重，尤其是刚刚爆发的巴以冲突让很多投资者对A股四季度反弹能否持续，能否出现跨年度行情产生了更大担忧。

我告诉大家, A股今年四季度是触底反弹的冲刺阶段，我们在三季度跟大家提出的一定要大胆看多和做多四季度A股的策略不会发生任何改变，我们不会因为地缘政治危机而改变对A股的判断和策略分析。

大家说为什么这么坚定看好A股市场？对于中东地区刚刚出现的战火，我们可以从几个方面分析，不能片面把它当做是战争。近段时间，因为美联储在加息周期中不断制造地缘政治危机，实际上使得全球金融市场，无论股市、期市、债市，尤其是汇市，经常出现大起大落的情况。在此之前，蹊跷的是会有突如其来的一些地缘政治危机事件出现。

所以我们再看全球金融市场，不能单纯从市场化角度去看，必须要第三只眼穿透政治对于经济和金融的作用力。我从2019年充分感受到全球资本市场处在动荡不安的状态中，单纯的市场化分析和市场化策略是没有办法在目前金融市场中善始善终的。只有通过全球的政治经济全貌，才能理解市场的涨跌变化。好多投资人在非常紧张看待中东局势未来时，我告诉大家放轻松点，这不过又是一次石油美元导演的戏剧而已。

【A股何去何从？】

我们现在应该透过战争表象去看资本在后面的操纵行为，真引发第三次世界大战，战争是非常可怕的。如果第三次世界大战真的动用了高科技武器，对人类来讲，那无疑是毁灭性的，所以谁都不敢轻易发动战争。所以我觉得战争是能不打就不打，但没有永恒的朋友，只有永恒的利益。如果大家能坐在谈判桌上，把利益划分清楚，大家还可以握手言和，继续和平发展的局面，这是我对巴以冲突的分析。结论就是不但不会影响A股反弹，相反目前美国政府，80岁的拜登总统，不但要应对俄乌冲突，要应对亚洲地区冲突，现在又来应对中东地区。

这个触角太广泛了，几乎在地球各个角落都有美国插手地缘政治危机的现象出现，也要考虑在有些紧张关系上要适度缓和，比如中美关系是不是要适度缓和，较量不会停止，但也不会破局，斗而不破，谈谈打打，反正不能让中国快速发展，但也不能让中国破坏了美国全球霸主位置，相互制约，看来时间才是可以调和的好工具。

从另外一个角度讲，不到最后时刻，谁都不愿意去触动战争按钮。大家知道十一之前，华为在中美冲突对抗出现紧张和极端风险时，突然宣布突破了5G芯片。华为这个时候宣布突破意何在？有时候打仗，对方要不断亮底牌，当你把更大的杀手锏亮出来时，这个仗就打不下去了，像当时中国如果没有氢弹上天，可能苏联就打过来了。这次华为没有芯片研制成功，美国可能也就更加肆无忌惮的在中国问题上制造更加紧张的军事布防了。

有时候大国之间较量，无论是从军事实力、资本实力，要从国力上进行充分推演，评估考核，没有胜算，可能谁都不愿意轻易出手。美国等西方集团步步紧逼中国，孤立中国，现在来看，美国作为轴心国，重心开始转移到中东地区，我估计暂时会给亚洲地区带来一个缓和的局面。所以A股的外围压力应该说有所减轻。

今天，我又一次看到中概股在美国资本市场上大幅飙升，而且中概股涨幅达到3%。高盛十一前就预言，四季度中国股票市场可能会有10%的上涨，十一之后高盛依然提出中概股目前处在低估值阶段，是接下来全球资产配置中重要的组成部分。

从全球最大金融机构策略报告上，我们能够感觉到 A股无论从外部到内部都已经做好了反弹准备。对于投资人来讲，这两天市场所出现的震荡，大家完全不需要过于担忧。网上有人说，A股市场底可能会在2800-2900点，我觉得这是过度恐慌，实际上7月24号，提出振兴资本市场，提升投资者信心，A股就已经进入了底部建仓周期。

【这一轮反弹，最有效方式双线作战按兵不动】

十一之前，主力建仓时出现打压行为，市场显得动荡不安。最近，随着市场成交量萎缩，大家对于未来市场产生怀疑，我觉得更没有必要。如果市场真正下跌，2015年放量下跌，那才是做空趋势的到来。市场没有量说明什么？

说明现在主力建仓已经到了尾声阶段，拿不到更低廉的筹码了。为什么在海外平台中资概念股不断上涨，而国内却往下跌，昨天中字头股票还在打压市场，华为概念一路领涨，中字头一路打压，市场分化极为严重，好多投资人说，我都看不懂这市场到底想干什么，美国市场在做多中概股，中国人自己打自己嘴巴，你仔细想想，我觉得还是在刻意压盘。

十一过后成交量继续萎缩，说明中字头股票还在按兵不动，故意把投资人在节前建仓的一些筹码反吃回来。

最近几天投资人的动作都是什么？是把自己的中特估一下跌就卖出去了，卖完了之后全部追进华为概念股，因为华为概念股节前涨，节后轮番涨，投资人一看不对，应该配华为概念，昨天追进去，今天就全套里了。

所以我在十一最后一天给投资者做策略报告时说，节前布局的两条主线：一、华为概念引导的数字经济；二、关注低估值的中特估，“一带一路”等大盘蓝筹股的建仓机会，千万不要顾此失彼，而是要双线作战，多元组合，否则这边华为概念你追涨，那边低估值蓝筹你又杀跌，一旦低估值蓝筹杀跌后出现报复性反弹，你又全面踏空。

在资本市场这一轮反弹初期，最有效的方式，双线作战按兵不动。

大家说这种布局时间周期有点长，我告诉大家天上没有掉下来的馅饼，让你进场就赚钱，巴菲特一生才玩了几个上市公司，你凭什么进场就要赚钱，你比巴菲特还厉害吗？

所以对于目前的市场，大家要培养自己的投资意识，要以时间换空间，好的股票一定要等待，你确认它是好股票，就陪着它一起成长，哪怕被错杀20%，终究还会给你丰厚回报，前提是你要用时间等待它。

现在证监会对市场操纵行为打击越来越严，所以中国资本市场从现阶段发展看，我觉得首先它不是一个简单的市场化的市场，而是有政策护卫的市场。从7月份开始，多项支持股市的政策利好频繁出台，它一定要有结果的，这个结果就是要引发股市反弹和上涨。

现在连续缩量后，可能会突然间放量，昨晚央行提出要保证资本市场稳定，适当向市场释放流动性。当这种表态出来的时候，大家就应该意识到适当向市场释放流动性，你想想这个钱它不是机构的，也不是散户投资者的，是央行放出来的流动性。

这部分钱会去在哪些板块建仓，当然是跟国家未来经济发展有重要关系的国企央企创新科技企业。所以在中国资本市场上，我觉得既然它不是完全市场化的市场，而是政策护卫的市场，我们就去抓跟政策相关的市场机会。

目前来看，2023年-2024年，我认为A股跨年行情很可能会随时随地出现。在实体经济发展速度放缓，尤其是房地产拖累国民经济的前提下，中国经济四季度快速突破，很可能是一个强大的作用力。

十一假期，恒大再次爆雷。但实际上国家并没有不管恒大，恒大还是有人接盘的，有政府在支持，整个房地产经济不是说要崩盘，而是中央控制力度越来越强，所以房地产维稳是当务之急。

房地产维稳后，我想对于股市来讲，将是一次非常难得的上涨机会。目前美国很可能再次表态，美联储到底要不要加息，不管加息与否，我觉得中国已经习惯了，你加息我就降息，就不跟着你走。如果美国这次非得任性加，中国政府也无所谓，我们继续降。

对于A股来讲，只要释放流动性，就继续涨。

搞得美国人也拿我们没有办法， A股是中国人自己的事情，只要保持房地产市场稳定，汇率市场稳定，跨年行情在政策和资金的作用下，还是会出现做多机会的。我今天再次强调，任何外部压力其实都没有办法对冲掉中国做多股市的信心。

当前中国股市在3000点估值底部，连外国资本都虎视眈眈，中国投资者就更不要袖手旁观。今天中方信富研究院开会时，我跟他们讲，你们现在作为专业投资顾问，不能等市场涨起来时，再喊做多，而应在底部就会发出做多吼声。

实际上华为概念已经点火了，数字经济已经在领跑市场，就像2014年，中小板和创业板都涨到天上时才开始启动大盘股，当启动大盘股，中小板和创业板已经开始高位拉涨停板出货了。

投资人实际上在那次盛宴中，根本就没有意识到中小板和创业板上涨就是牛市的开始。

这次华为概念再次点燃创新科技烽火，大家就说股市没有量，大盘也没涨，牛市在哪？你回过去看看华为概念股，有多少只个股已经翻倍了，甚至翻两倍了，所以不要再自欺欺人，马上行动起来。华为是这次反弹的火炬手，中华有为，所以A股接下来将会有一次报复性反弹正在路上，大家要做好充分准备。

我已经做了大概一个月的演讲，一直在看多市场，但投资人面对市场仍充满担心、困惑、怀疑、抱怨。我们对市场客观分析，将会通过市场表现来证明我们的判断是否正确，我对A股还是很有信心的。尽管全球正处在高通胀风险中，我依然对A股反弹脱离3000点底部区域充满信心。

希望在座的投资人，在A股再次回到3000点特殊的时刻，发出做多吼声。三年疫情结束后，也许这一波行情是A股给我们带来最大投资回报的机会。

(本文根据《一年一度瑞财经》演讲整理，作者张松（天瑞）系中方信富首席宏观策略分析师。)