大家好！今天凌晨美联储不出意外的加息75个基点，其联邦基金利率为3.00-3.25%。但意外的情况是老鲍表示抗通胀的目标没有改变，将坚持到任务完成，这可能会造成经济和劳动力市场放缓，不确认是否会出现衰退，受此影响，美股尾盘大幅跳水。而从其内部委员倾向年末利率目标区间来看，一半人认为今年剩余的两次会议仍有100个基点，另一半则认为还有125个基点，也就是今年利率目标到4%到4.5%区间。在参照美联储的加息路径，2023年为4.6%，2024年为3.9%，2025年为2.9%，长期利率中值维持在2.5%。

从上面数据表明，美联储2023年小幅加息，之后开始逐渐降息直至2.5%，也因此，今年11月初的议息就是本轮老美加息基点的顶峰，要么剩余两次是50、50，或者是75、50，也不排除更低一点的区间，总之加息的幅度有望放缓。这就是我们为什么提出11月前后A股有望走出年内最后一波大行情的逻辑。

当然，本次加息落地，按理说利空也兑现了，我们这边还在降息（个人存款利率），股市应该要反弹反弹，总得有个国庆行情，实际情况是今天市场仍然劲头不足，其最为重要的原因就是汇率波动，毕竟老美疯狂加息摆在那里。但我们都知道汇率的稳定性是一直被重点关注的，这波从8月中旬以来的单边贬值行情，其区间幅度已经不小了，短期“稳定”下来概率极大。所以市场的反弹，就等汇率稳定下来，把握好思路。

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