阳春布德泽，万物生光辉

今天是本轮反弹波段开始运行的第一天，虽然仍延续了震荡的走势，但从整体情况上来看对于本轮的反弹趋势暂时没有被破环，属于一个正常的整固。目前的情况和今年5月17日开仓的情形有点相似，震荡的背后还是高低切换。股市是人的游戏，既然是人的游戏，那就离不开人性，而行情往往是逆人性而动的，也就是说在犹豫中开始，在人们狂喜中结束，基本上大多数都是这种情况。

参与市场的朋友们大多都希望自己能骑上一批快马，其实这种现象只在流动性充沛的市场才会出现，恰恰我们的市场不仅是流动性充沛而且长期来看是流动性过剩。按常理来说大家更应该容易获利，可事实上未必如此。在流动性驱动的市场环境下基金经理和游资大佬们，手里拿着过量资金，眼前左边是股价低迷但景气度一塌糊涂的大部分行业，右边是估值高企的新能源标的，于是果断地选择兼具两者“优势”的标的——从估值低迷的传统行业进军新能源的标的。跟我们通常理解的“瞎炒”不同，这些资金的选择是明智的，虽然大家都知道，这类“赶热点”的公司未来大多是一地鸡毛，但炒就炒在“当下无法证伪”，而且确实也会有未来的明星公司。虽然我们看好市场未来的走势的，但有个情况需要大家注意，那就是在这个周期一旦景气度有拐点的迹象，立刻一哄而散，股价腰斩。而这个逻辑也是我们之前和大家分享的超级周期为什么不建议大家做长线的主要逻辑。因此在未来一段时间内建议大家用波段的方式参与市场，即使是我们看好的三大主线也是如此，毕竟谁也脱离不了周期。

可能有些朋友比较喜欢美股市场，但有个问题可能是大家忽视了，那就是A股是一个基本封闭的金融市场，只有少量的港股通和QFII渠道与外部环境连接，如果是美股这样资本自由流动的市场，一旦流动性过剩推升估值过高，就会有资金流出到新兴市场，自动恢复平衡；相反，一旦美股流动性不足下跌，就会有资金从新兴市场回流美股——这就是美股下跌，全球股市陪跌的原因。

既然我们了解我们的市场的特点，那么在我们的市场中高景气度和有想象力的品种比较容易受到资金的青睐，这从侧面说明了一个问题，那就是股市不是经济的晴雨表，而是资金的晴雨表。

另外最近有个现象不知道大家注意到没有，就是一些高标股出现了回撤了，当然和目前市场高低切换有关系，但我们也需要透过现象看一些更加深入的内容。这里先和大家分享一组数据，从最新的回撤情况来看，截至8月15日收盘，与4月27日以来的高点相比，翻倍股平均回撤幅度14.38%，其中59股回撤幅度超过30%。从不同回撤区间股票的成交变化来看，回撤30%以上的股票日均成交额环比均值为-2.87%，回撤20%至30%区间的股票日均成交环比均值达到46.95%，且随着回撤幅度越小，日均成交环比增幅越大。造成这些事件原因主要是两个，其一是随者中报的密集披露一些没有业绩支撑的品种不在被资金关注，其二是在场外资金没有成规模入场前，由于业绩无法被证实导致这些品种的流动性出现下滑，从而进一步导致这些高位品种的回调的概率提升，今天的环宇数控就是属于这个范畴

其实说白了，在当前的市场条件上，我们的关注点还是在刚需和成长性上在进行选择，因为他们代表了业绩成长性相对有保障，品种也相对安全些，比追高要舒服些。当然这个高低是完全展开趋势的角度去考虑的。比如最近的能源，已经参与的朋友，顺势而为就好。毕竟能源这条线到年底前走不完，只不过是大行业下的子行业轮动，比如最近的电力和储能。另外粮食安全、医药类品种也建议适当注意，先观察。一旦后期数据被证实转变了，那么这些品种的春天也就快来了。总之，在当前市场反弹趋势没有结束前，技术和产业数据相结合，做好波段。如果市场有变，我们也会和大家分享对市场的看法。

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