大家好!市场周一回来继续阴跌，我们前面提到，纵观整个7月上涨动力缺乏，但与此同时下跌空间也有限，盘整是7月的主节奏。从利空影响来看，三大因素制约市场：

1、美联储加息在即。28号老美新一轮加息，市场普遍预计在75个基点左右，超预期则是利空加重，如果只有50或者25个基点，则是利空反转利多。欧洲央行在上周提前一步加息50个基点，这似乎意味着全球主要经济体已经开启货币紧缩政策，这对于金融资产的估值显然是不利的。

2、CPI增速有所提高。6月份我们公布的数据是同比上涨2.5%，如果从数值来看，2-3%的上涨是有利于经济发展的，但上半年CPI增速是呈加速状态的，年初的0.9%到6月的2.5%，预计7月份CPI增速还会提高，因为其影响因子最大的猪肉7月份环比还涨了接近10%（生猪外三元）。

3、高层表态不会为了刺激经济而大规模放水。这个直接把市场天马行空的预期之火给掐灭了，这也是5、6两个月反弹行情后，市场涨不动的原因，因为从6月下旬以来，进一步放水动作没有显现。

那么诸多利空，为此慌慌不安吗？老美加息本周落地，到下一次议息的9月份有一段时间，再者其核心CPI已经停止上升，因此从7月份开始，其CPI增速预计将环比下降，直接影响因素--油价也降了不少。对于我们CPI增速在提升，并制约进一步放水动作，我们认为，即使没有加大，也不至于收水，货币的流动性整体还是偏宽裕的状态。

最后再聊聊破题之笔，经济目标任务重，又不能全面放水，这时候只有集中精力放在产业投资和消费层面，前面的汽车、储能、风光电，仅仅是先期步骤，数据经济、5G、元宇宙这些也是潜在的产业大风口，至于消费类，主要以白酒作为风向标，一旦白酒燥热，消费也将随之起势，把握好要点。

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