盘面解析：

大盘午后震荡走高迎来大反弹，创业板指数大涨超5%，创2019年2月以来最大单日涨幅。盘面上，锂电池为首的赛道股集体大涨，多股涨停。周期类板块集体反弹，稀土、化工、煤炭等板块大涨。下跌方面，纺织服装板块持续调整。总体上个股涨多跌少，两市超3900只个股上涨，超200股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额9177亿，较上个交易日放量789亿。板块方面，HJT电池、锂电池、小金属、芯片等板块涨幅居前，纺织服装、房地产服务、零售、贸易等板块跌幅居前。截止收盘，沪指涨2.49%，深成指涨4.37%，创业板指涨5.52%。北向资金全天净买入43.59亿元，其中沪股通净卖出1.29亿元，深股通净买入44.89亿元。

板块分析：

我们分析师研究后认为，国内因素的真正反转仍要等待疫情政策的变化；海外因素方面，美联储加息缩表的拐点预计也至少到中期选举之后，俄乌战争制裁的真正缓和也将到年底或明年初。因此，如果说，金融委会议代表市场流动性底，本轮调整的底部将是市场对基本面因素的“乐观预期底”。市场整体风格将呈现沿着机构筹码相对分散的方向快速轮动的特征，因此，要敢于逢低布局。

• 本轮市场下跌的制约因素有哪些？2022年以来市场主要经历三个主要调整区间：1）第一阶段（2022/01/15-01/28）：美联储的加息周期确认之后，成长股的杀估值行情。2）第二阶段（2022/3/1-3/15）：俄乌冲突、中概股监管冲击的连锁反应，造成外资短期快速的流出，导致该阶段市场下跌。3）第三阶段（4月至今）：国内疫情与防控持续超过市场预期，进而加剧经济增长担忧，人民币快速贬值加剧市场全线调整。4月以来，我们反复强调 “市场难以复制20年V型反转”，近期市场大幅调整。虽然超短期我们无法预知最低点，且市场的“二次探底”或难言已至市场最低点。但我们反复强调，今年绝对收益要把握“跌出来”的机会。因此，当前时间点，不宜过度悲观、过度恐慌，反而如果市场再次持续调整，要敢于积极逢低布局反弹行情的机会。

2、如何理解“政策底”与“市场底”？我们认为，从资金面的制约情况来看，金融委会议之后是市场流动性危机出清的“底”，而经济基本面的影响因素并没有反转，本轮市场调整完成后的以金融、地产代表的反弹也只是市场对基本面拐点的“理想预期”，结合本次国内超预期的疫情防控及其影响来看，真正的政策底与市场底均离不开对于疫情拐点及流动性趋势性变化的判断。上海疫情的趋势性拐点（包括市场对清零政策战胜奥米克戎，实现有序复工复产的信心）与地产企业的实质性救助拐点将是本轮反弹的核心驱动力。

明日关注：

新闻：4月26日，第十一次中央财经委员会会议召开，会议提出研究全面加强基础设施建设问题，基础设施是经济社会发展的重要支撑，要统筹发展和安全，优化基础设施布局、结构、功能和发展模式，构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。   

点评：我们分析师研究认为，会议指出，要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，把联网、补网、强链作为建设的重点，着力提升网络效益。加快建设国家综合立体交通网主骨架，加强沿海和内河港口航道规划建设，优化提升全国水运设施网络。加快构建国家水网主骨架和大动脉，推进重点水源、灌区、蓄滞洪区建设和现代化改造。有序推进地下综合管廊建设，加强城市防洪排涝、污水和垃圾收集处理体系建设。相关上市公司中：安徽建工，基础设施建设业务涉及公路、市政、城市轨道交通、水利水电、港口航道等领域，拥有公路、市政、港航工程总承包等6项特级资质及多项一级资质。深水规院，是广东省内仅有的3家水利行业甲级设计单位之一，拥有工程设计水利行业甲级、市政行业（给水排水）专业甲级、工程咨询（水利水电、市政公用工程）甲级等多项甲级资质。

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