一、

西方终于还是决定禁止了俄罗斯的石油进口，那么悬在市场的利空落地，海外恐慌情绪普遍缓解。

欧美对俄罗斯加重制裁力度，实打实的利空，现在市场反而有所好转，很好理解，市场担心的是悬而未决的事情，落地了反而没啥事。

最直观的体现，原本最受冲击的欧洲主要经济体的股市，前期纯单边的技术性熊市，到这一两天，反而跌势骤缓，并且终于有了明显下行抵抗，美股也有这意思。

包括国际油价，利空消息出来后，也并未再度涨破周初的高点130美元。

这也说明，至少现阶段市场对于通胀的担忧，并未随其进一步明显上升，现阶段或就是通胀高点。

但A股，就是扶不起，日内两个市场尝试抵抗无果，午后又一度被超百点砸下去，创业板干到7连阴，多少辛酸泪。

按理说，国内原本就受地缘冲突和通胀冲击较海外都要小，现还有国内密集政策提振，包括央妈上缴1万亿利润带来情绪利好，也堪比一次全面降准效果。

无视利好、走的比海外惨淡那也就算了，但这砸的，一天是比一天狠，下行洪流根本止不住，这就很诡异了。

二、

这又是为何？

第一，外部因素，通胀高点，就意味市场对于通胀担忧并未有效缓和。

不然油价疯狂也就算了，怎么还会有妖“镍”这种完全脱离脱离供需、基本面的肆意飙涨情况出现，说到底，这不就是当前高通胀担忧背景下的产物。

如果说，西方对于俄罗斯能源贸易的限制，是现阶段油价疯狂的最主要因素，那么因油价疯狂带来的高通胀担忧，正是本月初，全球以及A股进入技术性熊市的最主要原因。

解铃还须系铃人，通胀担忧没有明显缓解之前，说实话，不仅A股，全球都很难见到像样的反攻。

第二，自身因素，连续暴跌后局部出现了比较严重的流动性问题。

这里主要指的是基金和量化，今年基金原本开局就很差，缺销量和增量，这次暴跌之前，平均回撤应该都在10%-20%。

再随这次基金重仓的抱团票连续重创，不少基金已经面临、或即将面临跌破预警线、或者平仓线的压力，为了避免这种情况，不少基金只能被迫砸盘降低仓位。

另外大宗那边火热，也分流了一部分流动性，这相当于市场遭遇了内外部多重暴击。

三、

所以对于当前市场的连续性走弱，也是因为有部分不可控因素影响发酵，这注定不能以常理看待，即便走的比预期还要弱，也不用太奇怪。

对于这类非理性，以及明显空头趋势的调整，不建议左侧预判底部以及抄底，更适合右侧跟随。

至于何时算右侧，至少得有日线级别的明显抵抗，或者杀到再也杀不动的时候，而不是今天这种抵抗不到半个钟又歇菜了。

但也得认识到，像这种接连重创，本身已经严重技术性超跌，包括昨天弱到极致后，再到今日午后进一步加速探底后再大长腿回升，以及从涨跌比数据而言，总体是偏向回暖的，这个节点上，真不适合再去过分悲观。

包括接下来，外部利空逐步落地后，修复预期也随着继续杀跌会显著性提升，已经相当近反弹节点了。

首席投资顾问：于泳证书编号：A0130617060002

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